Ringkasan Mingguan: Perak Bersinar, Minyak Meningkat, Saham Merosot (Ringkasan 22 – 26 September 2025)

Minggu 23 hingga 26 September menampilkan beberapa siri keluaran data ekonomi utama dan laporan pendapatan korporat yang membentuk sentimen pasaran. Data PMI pantas dari Jerman, United Kingdom, dan Amerika Syarikat menunjukkan pertumbuhan yang perlahan tetapi tidak sekata, sementara inflasi Australia meningkat dan Bank Negara Switzerland mengekalkan kadar faedah. Di AS, KDNK disemak naik, tuntutan pengangguran berkurang, dan inflasi PCE kekal sederhana. KDNK Kanada kembali mencatat pertumbuhan. Komoditi merekodkan keuntungan mingguan yang kukuh, diterajui oleh perak dan minyak, manakala ekuiti berakhir sedikit lebih rendah. Laporan pendapatan daripada Micron, Cintas, Costco, dan Accenture mencetuskan reaksi saham yang bercampur-campur walaupun hasil keseluruhannya kukuh.

Tinjauan Penunjuk dan Peristiwa Ekonomi Utama

Selasa, 23 September

10:30 pagi – Jerman: PMI Pantas (EUR)

September menyaksikan output sektor swasta Jerman meningkat ke paras tertinggi dalam 16 bulan pada 52.4, dipacu oleh perkhidmatan yang lebih kukuh pada 52.5, manakala sektor pembuatan merosot kepada 48.5. Pertumbuhan terbatas akibat permintaan yang lemah, penurunan pesanan baharu, serta kehilangan pekerjaan yang berlanjutan untuk bulan keenam belas. Tekanan inflasi meningkat, manakala keyakinan perniagaan melemah di tengah-tengah ketidakpastian ekonomi.

EURUSD naik 0.1% daripada paras sehari sebelumnya.

11:30 pagi – UK: PMI Pantas (GBP)

September menyaksikan pertumbuhan sektor swasta UK merosot ke paras terendah dalam empat bulan, dengan PMI komposit susut kepada 51.0 daripada 53.5. Perkhidmatan kekal dalam pengembangan sederhana pada 51.9, manakala output pembuatan menguncup dengan ketara kepada 45.4. Permintaan kekal lemah, eksport jatuh, dan pekerjaan terus menurun untuk bulan kesebelas berturut-turut. Tekanan inflasi reda, namun keyakinan perniagaan melemah di tengah ketidakpastian politik dan ekonomi.

GBPUSD naik sedikit sebanyak 0.08% pada hari tersebut.

16:45 – AS: PMI Pantas (USD)

September menyaksikan pertumbuhan perniagaan AS merosot ke paras terendah dalam tiga bulan, dengan PMI komposit pada 53.6. Perkhidmatan dan pembuatan sama-sama kehilangan momentum, manakala pengambilan pekerja perlahan dan inventori meningkat. Kos input meningkat akibat tarif, tetapi permintaan yang lemah mengehadkan kenaikan harga, membawa kepada inflasi harga jualan paling rendah sejak April. Keyakinan perniagaan bertambah baik berikutan harapan terhadap kadar faedah yang lebih rendah.

USDJPY susut 0.08% pada hari tersebut.

Rabu, 24 September

4:30 pagi – Australia: CPI t/t (AUD)

Penunjuk CPI bulanan meningkat 3.0 peratus dalam tempoh setahun hingga Ogos, naik daripada 2.8 peratus pada Julai. Perumahan, makanan, serta alkohol dan tembakau menjadi pemacu utama, manakala harga elektrik melonjak 24.6 peratus selepas rebat tamat. Inflasi asas reda sedikit, dengan purata terpangkas (tidak termasuk elektrik) pada 2.6 peratus.

AUDUSD jatuh 0.24% berbanding hari sebelumnya.

Khamis, 25 September

10:30 pagi – Switzerland: Kadar Dasar SNB (CHF)

Bank Negara Switzerland mengekalkan kadar dasarnya pada 0 peratus pada 25 September, menegaskan kesediaan untuk campur tangan dalam pasaran pertukaran asing jika diperlukan. Inflasi meningkat sedikit kepada 0.2 peratus pada Ogos tetapi kekal dalam julat kestabilan, dengan unjuran pada 0.2 peratus bagi 2025, 0.5 peratus bagi 2026, dan 0.7 peratus bagi 2027. Pertumbuhan merosot pada suku kedua, manakala prospek ekonomi melemah berikutan tarif AS yang lebih tinggi, dengan KDNK dijangka sekitar 1 hingga 1.5 peratus pada 2025 dan sedikit di bawah 1 peratus pada 2026.

USDCHF mengukuh 0.6% pada hari tersebut.

15:30 – AS: KDNK Akhir s/s (USD)

KDNK benar AS berkembang pada kadar tahunan 3.8 peratus dalam S2 2025, disemak naik daripada 3.3 peratus, selepas penurunan 0.6 peratus dalam S1. Penambahbaikan didorong oleh perbelanjaan pengguna yang lebih kukuh dan import yang lebih rendah, sebahagiannya diimbangi oleh pelaburan dan eksport yang lebih lemah. Inflasi meningkat sedikit, dengan indeks harga PCE meningkat 2.1 peratus, sementara keuntungan korporat meningkat sedikit selepas semakan.

EURUSD susut 0.6% berbanding hari sebelumnya.

15:30 – AS: Tuntutan Pengangguran (USD)

Tuntutan pengangguran awal menurun sebanyak 14,000 kepada 218,000 dalam minggu berakhir 20 September, sementara purata empat minggu susut kepada 237,500. Kadar pengangguran terinsurans kekal pada 1.3 peratus, dengan tuntutan berterusan hampir tidak berubah pada 1.93 juta.

USDJPY naik sedikit sebanyak 0.6% pada hari tersebut.

Jumaat, 26 September

15:30 – Kanada: KDNK b/b (CAD)

KDNK benar Kanada meningkat 0.2 peratus pada Julai, peningkatan pertama dalam empat bulan, didorong oleh pemulihan 0.6 peratus dalam industri pengeluar barangan. Perlombongan, minyak dan gas, pembuatan, dan perdagangan borong mencatatkan peningkatan utama, sementara perkhidmatan naik sedikit 0.1 peratus. Perdagangan runcit jatuh 1.0 peratus, sebahagiannya mengimbangi pertumbuhan keseluruhan.

USDCAD naik sedikit 0.05% dari sesi sebelumnya.

15:30 – AS: Indeks Harga PCE Teras b/b (USD)

Pendapatan peribadi AS naik 0.4 peratus pada Ogos, sementara pendapatan boleh guna turut bertambah 0.4 peratus. Perbelanjaan penggunaan peribadi meningkat 0.6 peratus, dipacu oleh perkhidmatan dan barangan. Kadar simpanan kekal pada 4.6 peratus, manakala inflasi PCE tahunan berada pada 2.7 peratus, atau 2.9 peratus tidak termasuk makanan dan tenaga.

EURUSD naik sedikit 0.3% dari hari sebelumnya.

Komoditi

1. Minyak Mentah
   1. Harga minyak mentah naik 4.54% sepanjang minggu lalu.
2. Minyak Brent
   1. Brent meningkat 3.24% berbanding minggu sebelumnya.
3. Emas
   1. Logam berharga Emas (XAUUSD) mengakhiri minggu pada hari Jumaat dengan peningkatan mingguan 2.03%
4. Perak
   1. XAGUSD naik 6.87% berbanding minggu lalu.

Pasaran Saham

1. S&P 500 jatuh 0.22%
2. DJIA turun 0.06%
3. NASDAQ 100 jatuh 0.43%

Penaik Tertinggi

1. uniQure N.V. (QURE) 291.57%
2. Hang Feng Technology Innovation Co., Ltd. (FOFO) 287.60%
3. HCM III Acquisition Corp. (HCMA) 256.87%

Penurun Tertinggi

1. Fitness Champs Holdings Limited (FCHL) -91.04%
2. WORK Medical Technology Group LTD. (WOK) -89.70%
3. Gaotu Techedu Inc. (GOTU) -87.59%

Pendapatan Syarikat (22 – 26 September)

Selasa, 23 September: MU (Micron Technology, Inc.)

Rabu, 24 September: CTAS (Cintas Corporation)

Khamis, 25 September: COST (Costco Wholesale Corporation)

Khamis, 25 September: ACN (Accenture plc)

Micron melaporkan keputusan S4 yang lebih baik daripada jangkaan dengan EPS $3.03 dan hasil $11.32 bilion, disertai ramalan yang kukuh. Barclays menaikkan sasaran harga kepada $195 sambil mengekalkan penarafan Overweight, dengan alasan permintaan DRAM dan HBM yang lebih kuat, harga SSD yang lebih tinggi, dan margin yang semakin baik. Trend industri dinilai positif dalam jangka terdekat.

Saham MU turun 3.36% sepanjang minggu lalu.

Cintas melaporkan pendapatan S2 sebanyak $1.20 sesaham, sedikit melebihi anggaran $1.19 dan meningkat daripada $1.10 setahun lalu. Hasil naik kepada $2.72 bilion, juga mengatasi ramalan. Syarikat berjaya melepasi anggaran EPS dan hasil dalam empat suku terakhir berturut-turut.

Saham CTAS meningkat 2.05% berbanding minggu sebelumnya.

Costco melaporkan yuran keahlian sebanyak $1.72 bilion, meningkat daripada $1.51 bilion setahun lalu selepas kenaikan pertama sejak 2017. Syarikat mengendalikan 914 gudang dan menutup suku dengan $14.16 bilion dalam tunai. Saham susut 0.21% dalam perdagangan selepas waktu kepada $940.

COST jatuh 3.70% sepanjang minggu.

Accenture melaporkan EPS suku tahunan sebanyak $3.03, melebihi anggaran $2.98 dan meningkat daripada $2.66 setahun lalu. Hasil naik kepada $17.6 bilion, mengatasi ramalan, dengan margin kukuh serta pulangan atas ekuiti yang mantap.

Saham ACN susut sedikit 0.3% sepanjang minggu lalu.

Kesimpulan

Secara keseluruhan, minggu tersebut menonjolkan isyarat ekonomi yang bercampur dan sentimen pasaran yang berhati-hati. Penunjuk pertumbuhan menunjukkan daya tahan di sesetengah wilayah tetapi kelemahan di tempat lain, manakala tekanan inflasi kekal tidak sekata. Komoditi mencatat prestasi lebih baik dengan lonjakan mendadak dalam perak dan minyak, namun ekuiti melemah sedikit. Pendapatan korporat secara amnya kukuh, tetapi reaksi saham mencerminkan keyakinan pelabur yang terpilih. Pasaran kini memberi tumpuan kepada data akan datang dan panduan bank pusat bagi mendapatkan arah tuju yang lebih jelas.