インフレ指標と決算の混合を受けても底堅い市場動向（2025年9月8日〜12日まとめ）

先週は、米国、欧州、英国の重要な経済指標の発表に加え、中央銀行の動向や企業決算が注目されました。インフレデータや労働市場の指標、経済成長に関する数値が通貨の動きを左右する一方、コモディティや株式は堅調な週間上昇を記録しました。オラクル、アドビ、クローガーの決算は、セクターごとのパフォーマンスの明暗を示し、とくにオラクルは市場を動かす存在となりました。

主要経済指標と注目イベントの振り返り

9月10日（水）

15:30 – 米国：PPI m/m（USD）

米国の8月のPPI（最終需要者向け生産者物価指数）は、7月の0.7%上昇、6月の0.1%上昇から一転、前月比0.1%下落した。前年比では2.6%の上昇となった。サービス価格の0.2%下落が全体の下げ要因となり、財（モノ）は0.1%の上昇にとどまった。食料、エネルギー、貿易サービスを除くコアPPIは8月に0.3%上昇し、前年比では2.8%と、2025年3月以来の高い伸びとなった。

EUR/USDは前日終値から0.1%下落した。

9月11日（木）

15:15 – 欧州：メイン再資金供給金利（EUR）

ECB（欧州中央銀行）は政策金利を据え置き、インフレは目標の2%付近で概ね安定していると判断した。2025年のヘッドラインインフレ率は2.1%と予想され、その後は緩やかに低下すると見込まれている。一方、経済成長率は2025年に1.2%の見通し。金利は預金金利2.00%、リファイナンス金利2.15%、貸出金利2.40%の水準で据え置かれた。

EUR/USDは前日比で0.33%上昇した。

15:30 – 米国：CPI m/m（USD）

米国の消費者物価は8月に前月比0.4%上昇し、7月の0.2%上昇から加速。これにより年間CPIは2.9%となった。上昇の主な要因は住居費、食料（+0.5%）、エネルギー（+0.7%）だった。食料とエネルギーを除くコアCPIは前月比0.3%、前年比では3.1%の上昇となった。

USD/JPYは前日比で0.17%下落した。

15:30 – 米国：失業保険申請件数（USD）

米国の新規失業保険申請件数は、9月6日までの週で26万3,000件となり、2021年10月以来の高水準となった。4週間移動平均は24万500件に上昇した一方、被保険失業率は1.3%で横ばいだった。

米ドル指数はこの日、0.31%下落した。

9月12日（金）

09:00 – 英国：GDP m/m（GBP）

英国の2025年7月のGDPは前月比横ばいとなり、6月の0.4%上昇から足踏みした。7月までの3か月間では、サービス（+0.4%）と建設（+0.6%）が成長を牽引する一方、生産は1.3%減少した。

GBP/USDはこの日、0.13%下落した。

17:00 – 米国：予備版ミシガン大学消費者信頼感指数（USD）

米国の消費者信頼感指数は9月初旬にやや低下し、個人の家計状況や経済状況に対する見方が特に低・中所得層で悪化した。耐久財の購入環境は改善したものの、景気や雇用、インフレに対する懸念は依然として残った。来年のインフレ見通しは4.8%で横ばいとなり、長期的な期待は3.9%に上昇した。

EUR/USDは前日終値から0.01%わずかに上昇した。

コモディティ

1. 原油
   1. 原油価格は過去1週間で1.02%上昇した。
2. ブレント原油
   1. ブレント原油は前週比で1.84%上昇した。
3. 金
   1. 貴金属の金（XAU/USD）は週末の金曜日を1.58%の週間上昇で終えた。
4. 銀
   1. XAG/USD（銀）は前週比で2.93%上昇した。

株式市場

1. S&P500は1.59%上昇した。
2. ダウ工業株30種平均（DJIA）は0.88%上昇した。
3. NASDAQ100は1.93%上昇した。

値上がり上位銘柄

1. Eightco Holdings Inc.（ORBS）：+977.24%
2. QMMM Holdings Limited（QMMM）：+875.30%
3. Wearable Devices Ltd.（WLDS）：+780.37%

値下がり上位銘柄

1. Lucas GC Limited（LGCL）：-69.05%
2. YY Group Holding Limited（YYGH）：-68.74%
3. Bollinger Innovations, Inc.（BINI）：-61.61%

企業決算（9月8日～12日）

9月9日（火）：ORCL（Oracle Corporation）

9月11日（木）：ADBE（Adobe Inc.）

9月11日（木）：KR（The Kroger Co.）

オラクル株は、決算と売上高がわずかに予想を下回ったにもかかわらず、クラウド事業の好調な成長と強気の今後の見通しを受け、投資家の期待から史上最高値を更新した。

ORCL株は週間で25.51%急騰した。

アドビは第3四半期の決算で予想を上回る売上高と利益を記録したが、AI活用による成長の好調さや通年の上方修正見通しにもかかわらず、AIの普及ペースが鈍いことへの投資家の慎重な見方は和らがなかった。

ADBE株は前週比で0.11%上昇した。

クローガーは6四半期連続で同水準の売上成長（+3.4%）を達成し、EC売上は16%増、プライベートブランドも好調だった。値下げやAI活用による効率化が追い風となった。一方で、店舗閉鎖や人員削減、燃料販売の低迷、薬局事業の拡大によるマージン圧迫、EC収益性の不透明感といった課題も抱えている。

KR株は前週比で0.8%わずかに上昇した。

結論

全体として、市場は経済指標や決算が相次いだ忙しい一週間を堅調に消化した。インフレや労働市場の動向が金融政策への注目を維持する一方、コモディティと株式は着実な上昇を見せた。企業決算はまちまちで、オラクルは際立った好パフォーマンス、アドビは慎重な楽観、クローガーは成長と構造的課題のバランスが目立った。先を見据えると、投資家はインフレ動向、中央銀行の政策、企業収益の伸びのペースに注目している。