2025年9月15日～19日に注目すべき主要経済イベント

今週は、世界市場のボラティリティを高める可能性のある、影響力の大きい経済イベントが目白押しだ。カナダ、米国、英国、ニュージーランド、オーストラリアでは、主要なインフレ率と経済成長率の指標が発表されるほか、カナダ銀行、連邦準備制度理事会（FRB）、イングランド銀行、日本銀行による主要な中央銀行政策決定も予定されている。インフレ動向、雇用統計、GDP、金利動向に注目が​​集まる中、投資家は金融政策の方向性と世界経済の健全性に関するシグナルを注視するだろう。ファーガソン、ゼネラル・ミルズ、フェデックスの決算も、今週の市場を牽引する要因となるだろう。

大きな影響を与える経済イベント

火曜日15:30 (GMT+3) – カナダ: CPI前月比 (CAD)

火曜日15:30 (GMT+3) – 米国: 小売売上高前月比 (USD)

水曜日9:00 (GMT+3) – 英国: CPI前年比 (GBP)

水曜日16:45 (GMT+3) – カナダ: オーバーナイトレイト (CAD)

水曜日21:00 (GMT+3) – 米国: フェデラルファンド金利 (USD)

木曜日1:45 (GMT+3) – ニュージーランド: GDP前期比 (NZD)

木曜日4:30 (GMT+3) – オーストラリア: 雇用変化 (AUD)

木曜日 14:00 (GMT+3) – 英国:公定レート (GBP)

金曜日 暫定値 – 日本: 日銀政策金利(JPY)

9月16日（火）

15:30 – カナダ: CPI前月比 (CAD)

消費者物価指数（CPI）は、インフレの主要な指標であり、一定数の財・サービスの価格の経時的な変動を示す。CPIは、食料、住居、家事、衣料、交通、医療・パーソナルケア、娯楽・教育、アルコール・タバコの8つの主要分野をカバーしている。

カナダの7月の消費者物価指数（CPI）は前年同月比1.7%上昇し、6月の1.9%から鈍化した。これは主にガソリン価格の16.1%下落による。ガソリン価格を除いたインフレ率は2.5%で横ばい。この減速は、食料品価格の上昇と天然ガス価格の下落幅の縮小によって部分的に相殺された。月次ベースでは、CPIは0.3%上昇、季節調整済みでは0.1%上昇した。

アナリストは次回の更新でCPIが0.1%上昇すると予想。

15:30 – 米国: 小売売上高前月比 (USD)

小売売上高（前月比）は、米国の小売売上高の月ごとの変化を反映している。この指標はインフレ率を評価するために使用され、小売売上高の増加は米ドルの価値にプラスの影響を与える可能性がある。

米国の小売・食品サービス部門の売上高は2025年7月に7,263億ドルに達し、前月比0.5%増、2024年7月比3.9%増となった。5月から7月までの3ヶ月間の売上高も前年同月比3.9%増。6月の成長率は上方修正され、前回発表の0.6%増から0.9%増。

小売業の売上高は6月比0.7%増、前年比3.7%増。無店舗小売業者は前年比8.0%増と最も高い伸びを示し、飲食・サービス業は7月比5.6%増となった。

エコノミストは小売売上高が前月比0.2%増加すると予想。

9月17日（水）

09:00 – 英国: CPI前年比 (GBP)

インフレ率を評価する最も一般的な方法は、年間インフレ率。これは、当月の価格と前年同月の価格を比較することで、12ヶ月間の価格変動を測るものだ。CPIHは、消費者物価指数（CPI）に加え、持ち家住宅費（OOH）と地方税を含む、最も包括的なインフレ指標。

英国のインフレ率は2025年7月にわずかに上昇し、消費者物価指数（CPIH）は前年同月比4.2%上昇（6月の4.1%から上昇）、消費者物価指数（CPI）は3.6%から3.8%に上昇した。月次ベースでは、消費者物価指数（CPIH）は横ばい、消費者物価指数（CPI）は0.1%上昇（前年は0.2%低下）。

輸送費、特に航空運賃が上昇圧力を牽引したが、住宅・家事関連サービスの低下によって一部相殺された。コアCPIHはわずかに低下して4.2%、コアCPIは3.8%に小幅上昇した。財のインフレ率は両指標とも2.7%に上昇し、サービスインフレ率はCPIHが5.2%で横ばい、CPIが5.0%に上昇した。

経済学者は、次回発表される消費者物価指数は3.8%上昇すると予想。

16:45 -カナダ:オーバーナイトレイト (CAD)

カナダ銀行は年に8回、金利決定を発表する。これはカナダの金融政策に影響を与える重要なイベントの一つだ。

ドル相場の決定は、当該国の現在の経済状況と財政見通しに応じて行われる。

金利の変化はカナダドルの短期的な変動につながる。金利の上昇はカナダドルにとってプラスとみなされる。

カナダ銀行は、米国の関税と世界的な貿易摩擦による不確実性を理由に、2025年7月に政策金利を2.75%に据え置いた。カナダ経済はある程度の回復力を見せているが、輸出の低迷により第2四半期のGDPは縮小し、失業率もわずかに上昇した。インフレ率は2%近辺で推移しており、基調的なインフレ圧力は2.5%程度となっている。カナダ銀行は、経済の弱さが深刻化し、貿易関連のコスト圧力が緩和された場合、利下げの可能性を示唆。

カナダ銀行は金利を25ベーシスポイント引き下げると予想されている。

21:00 – 米国: フェデラルファンド金利 (USD)

連邦準備制度理事会（FRB）は、フェデラルファンド金利の目標レンジを変更することで金融政策を調整する。これは、銀行の翌日物借入金利に影響を与える。目標を引き下げる、つまり「緩和」すると、景気低迷、低インフレ、または高失業率の局面では、金利を引き下げて経済を刺激する。一方、目標を引き上げる、つまり「引き締め」すると、景気過熱、高インフレ、または低失業率を冷ますために金利を引き上げる。これらの金利変更は、より広範な金融環境に影響を与え、家計や企業の支出に影響を与え、最終的には経済活動、雇用、失業、そしてインフレに影響を与える。

連邦準備制度理事会（FRB）は、今年上半期の経済成長の鈍化、堅調な労働市場、そして依然として高水準にあるインフレを指摘し、フェデラルファンド（FF）金利を4.25～4.5%に据え置いた。政策当局者は見通しの不確実性を強調し、最大雇用と2%のインフレ率達成へのコミットメントを再確認した。FRBは引き続き証券保有を削減し、目標達成にリスクが生じた場合には政策を調整する用意をしている。

経済学者は中央銀行が政策金利を0.25パーセントポイント引き下げると予想している。

9月18日（木）

1:45 – ニュージーランド: GDP前期比 (NZD)

ニュージーランドの国内総生産（GDP）は、経済成長の公式指標。GDPは2つの方法で算出される。1つは生産アプローチ、もう1つは生産された財とサービスの総価値から生産コストを差し引いた値、もう1つは支出アプローチ。これは、輸出額を加算し輸入額を差し引いた財とサービスの最終購入額を測定するもの。GDPの増加は、ニュージーランドドル（NZD）の相場にプラスの影響を与える可能性がある。

ニュージーランドのGDPは、2024年12月の0.5%増に続き、2025年3月期には0.8%成長した。四半期ごとの成長にもかかわらず、GDPは前年同期比で1.1%減少した。GDPに対する支出は、2025年3月期に0.9%増加したが、前年同期比では0.9%減少した。

経済学者たちは、次回発表される７月四半期のGDPが0.3％縮小すると予想。

04:30 – オーストラリア: 雇用変化 (AUD)

オーストラリア雇用変化指数は、国内の正規雇用者数の月次変動を追跡するもの。雇用者数の増加は労働市場の活況を示しており、オーストラリアドルの価値にプラスの影響を与える可能性がある。

2025年7月、オーストラリアの労働市場は活況を呈し、失業率は4.2%に低下し、不完全雇用も5.9%に減少した。雇用者数は1,464万人に増加し、これはフルタイム雇用が6万500人増加したことによるものだが、パートタイム雇用は減少した。労働参加率は67.0%で横ばい、就業率は64.2%に上昇し、月間労働時間は19億9,000万時間に達した。

アナリストは次回の報告で雇用が21,200人増加すると予想。

14:00 – 英国:公定レート (GBP)

金融政策委員会（MPC）は、持続可能な経済成長と雇用を支えながら、2%のインフレ目標を達成するための金融政策を策定する。MPCは、インフレが安定的かつ持続可能であることを確保するため、将来を見据えた中期戦略を採用している。

イングランド銀行の金融政策委員会（MPC）は、2025年8月に5対4の賛成多数で、政策金利を0.25ポイント引き下げ、4%とすることを決定した。大幅なインフレにより段階的な緩和が可能となったが、消費者物価指数（CPI）のインフレ率は第2四半期に3.5%に上昇し、9月には4%でピークを迎えた後、目標の2%に向けて低下すると予想されている。賃金上昇率は依然として高い水準にあるものの減速傾向にあり、GDP成長率は低迷し、労働市場の余剰が生じている。MPCは、政策決定は引き続きデータに基づいて行われると強調し、更なる利下げには慎重な姿勢を示した。

アナリストらは、今回の決定では銀行金利は据え置かれると予想。

9月19日（金）

暫定値 – 日本: 日銀政策金利 (JPY)

日本銀行の金融政策は、経済活動を支える上で極めて重要な物価安定の実現を目指している。物価安定は、個人や企業が消費や投資について十分な情報に基づいた意思決定を行い、効率的な資源配分を確保する上で役立つ。この目的のため、日本銀行は2013年に消費者物価指数（CPI）2%の物価上昇率目標を設定し、この目標の早期達成に引き続き取り組んでいる。

日本銀行は最新の会合で、無担保コール翌日物金利を0.5％程度に据え置くという金融政策スタンスを維持することを全会一致で決定した。

経済学者は日本銀行が政策金利を据え置くと予想。

企業決算報告 (9月15～19日)

9月16日（火）: FERG (Ferguson Enterprises Inc.)

9月17日（水）: GIS (General Mills, Inc.)

9月18日（木）: FDX (FedEx Corporation)

結論

今週はインフレ指標、GDP統計、雇用統計、主要中央銀行の政策金利決定が目白押しで、市場はボラティリティの高まりに備えようとしている。投資家は、政策当局が成長減速とインフレトレンドの変化にどのように対応するかというシグナルを注視するだろう。企業決算と並んで、これらのイベントは9月終盤に向けて通貨、株式、コモディティの動向を左右する可能性がある。