住宅価格の変動、ドル高騰、ジャクソンホールに注目

米国の住宅市場は7月に強弱入り混じった兆候を示した。既存住宅販売は住宅価格の上昇により改善し、新築住宅着工件数は急増したものの、新規着工許可件数は減少した。一方、金利上昇がリフォーム需要を圧迫し、建設セクターでは緊張感が高まっている。為替市場では、米ドルが反発を続け、主要な抵抗線を試行中だ。投資家の注目は、パウエルFRB議長の発言が9月の利下げ期待に影響を与える可能性がある、ジャクソンホールFRB会合に予定変更された。

住宅購入のしやすさが向上し、住宅販売が増加

7月の既存住宅販売は2.0%増加した。北東部、南部、西部では販売が増加したが、中西部では減少した。前年と比較すると、南部、北東部、中西部では販売が増加したが、西部では減少した。

この改善は、住宅価格がわずかに上昇したことによるものである。賃金は住宅価格よりも速いペースで上昇しており、住宅購入者にとって市場における選択肢が増えている。

既存住宅販売レポートは、米国の主要4地域における中古一戸建て住宅、マンション、共同住宅の販売状況を調査しているものだ。

7月の住宅着工件数は急増、許可件数は減少

2025年7月の新築住宅建設に関する報告は、まちまちの状況を示した。建設活動自体は堅調で、着工件数は前月および前年同期比で大幅に増加した。完成件数も6月から堅調に増加した。しかし、今後の建設動向を示す新規建築許可件数は、前月および2024年7月と比較して減少した。これは、建設業者が現在多忙である一方で、新築住宅建設の許可件数が減少していることを意味しており、将来的には減速の可能性を示唆している。

アメリカの家庭にひずみの兆候

大手建材メーカーの株価は、過去数十年で最悪の日に35%も急落した。この暴落は、利益と売上高の急落が起因だ。

同社のCEOは、高金利が住宅市場の低迷を引き起こしていると説明した。その結果、住宅所有者は大規模なリフォームプロジェクトを延期し、建設業者は新築住宅の着工数を減らしている。大手ホームセンターも最近、同様の慎重な見方を示しており、顧客が資金調達を必要とする大規模なプロジェクトを一時停止していると指摘した。

テクニカル分析：ドルは反発継続、100ドルを目指す

米ドルは7月1日の安値95.95から2.8%以上上昇した。これは、強気の逆ハンマーパターンに端を発し、その後、失敗スイング反転によってさらに強化された反発に支えられている。その後、98.62を上抜けたことで勢いの転換が確定し、さらなる上昇への道が開かれた。

価格が20期間指数移動平均線と50期間指数移動平均線の両方を上回り、トレンド構造が強化され、強気バイアスの改善が強調されている。ただし、20期間指数移動平均線が50期間指数移動平均線を上抜けるゴールデンクロスはまだ確認されておらず、上昇トレンドは依然として調整過程にあることを示唆している。

モメンタムシグナルは依然として建設的です。オシレーターは100を超え、RSIは50を上回ったまま推移しており、需要側の圧力が継続していることを示唆している。

テクニカルな観点から見ると、レジスタンスは98.62で、更なる上昇目標は99.34と100.01。下値では、サポートレベルは97.84と96.81にあるが、弱気の勢いが再び強まれば、95.95に向けてさらに下落する可能性も否定できない。

利下げを待つゲーム

連邦準備制度理事会（FRB）の年次総会がジャクソンホールで開催され、ジェローム・パウエル議長の講演に注目が集まっている。投資家は、FRBが9月の次回会合で利下げに踏み切るかどうかのヒントを得るため、議長の発言に一字一句注目している。

重要な問題は、FRBがどのような行動を取るかだ。インフレ率は依然として目標を上回り、雇用市場も冷え込んでいるため、利下げの時期をめぐっては当局者の意見が分かれている。市場は利下げを予想しており、政治的な圧力も高まっているが、パウエル議長の講演は、FRBが行動を起こす準備ができているのか、それとも待つことを好むのかを示すものとなる可能性がある。

結論

全体として、米国経済は依然として明確なシグナルを発していない。住宅関連データは短期的な堅調さを示唆しているものの、将来の供給については疑問が生じており、建設関連セクターの弱さは金利上昇の影響を浮き彫りにしている。米ドルの反発は市場需要の堅調さを裏付けているものの、持続的な上昇トレンドの確認は保留中だ。最終的に、焦点はFRBのジャクソンホール会合に移っており、そこでのパウエル議長の政策指針が、9月に向けて為替市場と幅広いリスクセンチメントの方向性を決定づける可能性がある。