グローバル市場は不透明感の強い展開に（2025年11月10日〜14日まとめ）

先週の経済指標は、主要国で労働市場、成長、エネルギー関連のデータが入り混じる展開となり、コモディティや株式、企業決算でも目立った動きがあった。英国では失業保険申請件数が増加し、オーストラリアの雇用は安定する一方で、英国は2四半期連続のGDP減少を記録。米国では原油在庫の動向が変化し、市場は通貨やコモディティの反応を見せた。
その一方で、シスコやディズニーの決算は明暗を分け、AI需要の拡大が一部企業を押し上げる中、メディア関連は逆風にさらされる状況が浮き彫りになった。

主要経済指標と注目イベントの振り返り

11月11日（火）

09:00 – 英国：失業保険申請件数の増減（GBP）

2025年10月の英国の失業保険申請件数は前月比2万9,000件増加し、2024年7月以来の大幅な増加となった。9月はわずか400件の修正増にとどまっていた。

この日、GBP/USDは0.15%下落した。

11月13日（木）

02:30 – オーストラリア：雇用者数の増減

2025年10月のオーストラリアの労働市場は安定した動きを見せ、失業率は4.3〜4.4％、労働参加率は67％、雇用者数は4万人以上増加した。稼働時間も増加しており、フルタイム雇用の増加とパートタイム雇用のわずかな減少が要因となった。

AUD/USDは前日比で0.19%下落した。

09:00 – 英国：月次GDP（GBP）

2025年9月の英国の月次GDPは前月比で0.1%減少し、直近3か月で2度目のマイナスとなった。生産は2.0%と大幅に落ち込み、特に自動車製造が28.6%急減したことが影響した。一方、サービス業と建設業はそれぞれ0.2%の伸びを示した。自動車産業だけで月次GDPを0.17ポイント押し下げる形となった。

GBP/USDは前日比で0.41%上昇した。

19:00 – 米国：原油在庫（USD）

米国の製油所は先週、原油処理量を増やし、稼働率は89.4％に達した。原油の投入量は1日あたり1,600万バレルに増加し、ガソリンと留出油（ディスティレート燃料）の生産もともに増加した。一方、原油の輸入量は1日あたり520万バレルに減少し、前年水準を大きく下回っている。

商業用原油在庫は640万バレル増加したものの、依然として過去5年平均を約4％下回っている。ガソリンと留出油（ディスティレート燃料）の在庫はどちらも減少し、通常の季節水準を下回る状態が続いている。全体として、石油在庫はわずかに増加した。

需要指標はまちまちで、総製品使用量は前年同月比で0.9%減少。ガソリンと留出油の需要は低下した一方で、ジェット燃料の需要はほぼ4%増加した。

米国の原油価格はこの日、0.2%上昇した。

コモディティ

1. 原油
   
   先週、原油価格は0.18%上昇した。
2. ブレント原油
   
   先週比でブレント原油は0.96%上昇した。
3. 金
   
   金（XAU/USD）は週末の金曜日にかけて、週間で2.11%上昇して取引を終えた。
4. 銀
   
   XAG/USDは先週比で4.68%上昇した。

株式市場

1. S&P 500は0.06%下落した。
2. ダウ平均は0.28%上昇した。
3. NASDAQ 100は0.26%下落した。

上昇率トップ銘柄

1. Cypherpunk Technologies Inc.（CYPH）前週比 500.04%上昇
2. Galecto, Inc.（GLTO）前週比 442.02%上昇
3. HCM III Acquisition Corp.（HCMA）前週比 334.49%上昇

下落率トップ銘柄

1. Gaotu Techedu Inc.（GOTU）前週比 89.86%下落
2. VisionSys AI Inc.（VSA）前週比 88.76%下落
3. Kaixin Holdings（KXIN）前週比 82.53%下落

企業決算（2025年11月10日〜14日）

11月12日（水）：CSCO（シスコシステムズ）

11月13日（木）：DIS（ウォルト・ディズニー・カンパニー）

シスコは、クラウドとAIインフラ需要の強さを背景に、年間の売上高と利益見通しを引き上げた。2025会計年度にはAI関連の受注が20億ドル以上に達しており、その大部分はハイパースケーラーからのもの。前四半期だけでもハイパースケーラー向けAI受注は13億ドルにのぼった。シスコは2026会計年度の売上高を602〜610億ドルと見込んでおり、主要テック企業がデータセンター投資を拡大する中、高性能ネットワーキング製品向けの20億ドル規模の受注パイプラインが支えとなっている。

CSCOの株価は前週比で9.5%以上上昇した。

ディズニーは市場予想を下回る四半期決算を発表し、調整後1株当たり利益は1.11ドル、売上高は224.6億ドルで前年同期比0.5%減となった。エンターテインメント部門の営業利益は、テレビ広告の減速や映画興行収入の低迷で35%減少した。一方、Disney+は380万人の新規加入者を獲得し、テーマパーク部門の営業利益は13%増加した。ディズニーは2026〜27年度のEPS二桁成長見通しを再確認したが、次四半期にはエンターテインメント部門で4億ドルの減益リスクがあると警告している。

DISの株価は前週比で4.46%下落した。

結論

全体として、先週のデータはグローバル市場の勢いが均一でないことを示している。英国とオーストラリアの労働動向は異なる方向に動き、英国の成長は再び鈍化。米国のエネルギー市場は需要の混在を示唆した。コモディティ市場は概ね上昇した一方、株式市場は大きな動きのあった銘柄を除けばほぼ横ばいだった。企業決算は業種間の明暗を際立たせ、シスコはAI需要の強さで恩恵を受ける一方、ディズニーはメディアと映画興行の逆風に直面している。今後、市場が注目するのは、これらの初期シグナルが安定化を示すのか、それともさらなる変動を予告しているのかという点だ。