ビットコインの下落、ETFの流出増加、規制強化で暗号資産市場は冷え込む

ビットコインは、急激な売り、ETFの資金流出、新たな規制措置などにより11月末の不安定な相場展開を経て、12月は慎重な姿勢でスタートした。この仮想通貨は、新たな清算や弱気なテクニカル指標がセンチメントを圧迫し、2018年以来最悪の月間パフォーマンスを記録した。

一方、スポットビットコインETFは数十億ドル規模の資金流出に直面し、英国は2026年から厳格な暗号資産報告規則を導入することを決定し、テザーはエネルギーコストの上昇を受けてウルグアイのマイニング事業を停止した。全体として、トレーダーが引き締め政策と世界情勢の変化に適応する中で、市場は冷え込んでいる。

ビットコイン、突然の「サンデー・スラム」売りで5%下落

ビットコインは日曜日に「サンデー・スラム」と呼ばれる急落で約5%下落し、8万6950ドル付近まで下落した。これにより、レバレッジポジションは約5億3900万ドルが消失した。この急騰は、9万1500ドル付近で推移していた週末の静穏な相場の後に起こり、ビットコインにとって2018年以来最悪の11月となり、月末には17.5%の下落となった。

アナリストは、この急落は、過剰レバレッジのトレーダーによる売り圧力がドミノ効果を引き起こし、一連の清算の波によるものだと分析した。損失の約90%はビットコインとイーサリアムのロングポジションによるものだった。ボラティリティの高さにもかかわらず、一部の市場ウォッチャーは、この調整はファンダメンタルズの弱さの兆候ではなく、健全なリセットだと表現した。

ビットコインETFの流出が急増

ブラックロックは、11月に米国上場のビットコインETF（IBIT）から23億4000万ドルが流出したことに対する懸念を軽視し、この流出は「全く正常なこと」だと述べた。サンパウロで開催されたブロックチェーンカンファレンス2025で同社は、同ファンドのパフォーマンスは文脈の中で見るべきだと述べた。以前の需要により、米国とブラジルの上場ファンドの資産総額はピーク時に1000億ドル近くに達していた。

同社は、ETFは流動性とキャッシュフロー管理を目的として構築されているため、特に個人投資家の影響が大きい商品では、このような資金流出はよくあることだと説明した。最近の圧力にもかかわらず、IBITは依然として主要な収益源であり、ビットコインが9万ドルを突破して反発したことを受けて、投資家は約32億ドルの累積利益を保有している。10月初旬のピーク時には、同社のビットコインETFとイーサリアムETFは合わせて400億ドル近くの未実現利益を抱えていたが、その後、暗号資産市場全体が急落した。

英国暗号資産規制を強化：取引所は2026年からユーザーデータを報告

英国政府の2025年度予算案では、2026年1月1日より、英国で登録されている暗号資産取引プラットフォームは、暗号資産報告フレームワーク（CAFR）に基づき、納税者番号や取引データを含む顧客情報を収集・報告することが義務付けられることが明らかになった。この措置により、2030年までに約4億1,700万ドルの追加税収が見込まれている。

遵守しない場合、取引所は未報告の顧客1人あたり最大300ポンドの罰金を科せられる可能性があり、情報提供を怠ったユーザーにも同様の罰金が科せられる可能性がある。税務専門家は、新たな報告義務によりプラットフォームのコンプライアンスコストが増加し、それがトレーダーに転嫁される可能性が高く、一部の投資家がコンプライアンスを遵守していない海外の取引所に流れ込む可能性があると警告している。

テクニカル分析

BTCUSDは10月6日に126,134.65ドルの高値を付けて以来、顕著な調整局面に入り、直近の高値から約32%下落した。弱気の兆候はシューティングスターの反転で最初に現れ、その後、弱気エングルフィングパターンが続き、さらに20期間EMAが50期間EMAを下回ったデッドクロスによって裏付けられた。これは、長期的な下落に先立つ弱気シグナルとなることがよくある。

両移動平均線を下回ったまま、短期から中期的には弱気相場が続いている。モメンタム指標もこの見方を裏付けており、モメンタムオシレーターは100のベースラインを下回り、RSIは50を下回って推移しており、売り圧力が継続していることを示している。

現在、BTCUSDは85,607ドル付近で取引されており、前日比約5%の下落となっている。下落が続く場合、直近のサポートは80,503ドル付近となり、続いて74,378ドル、71,163ドルが続くと予想される。上昇局面では、反発は92,993ドル、98,853ドル、そして前回高値の116,321ドル付近で抵抗に直面する可能性が高いだろう。

テザー、エネルギーコスト上昇でウルグアイのビットコインマイニングを停止

ステーブルコイン発行会社Tetherは、エネルギーコストの高騰を理由に、ウルグアイでのビットコインマイニング事業を停止する。現地報道によると、同社はウルグアイ労働省にこの決定を伝えた後、現地スタッフの大半を解雇する予定だという。

この動きは、今年初めにウルグアイの国営電力会社との間で500万ドル規模の紛争が発生したとの報道を受けてのものだ。2025年の最初の3四半期で100億ドルの利益を上げたにもかかわらず、テザー社が世界最大のビットコインマイナーになるという計画は減速しているようだ。

現在エルサルバドルに拠点を置く USDT 発行者は、ラテンアメリカでの拡大を続けている。

結論

暗号資産市場は12月を迎えるにあたり、圧力にさらされている。ビットコインは、ボラティリティの高まりと機関投資家の動向の変化を背景に、調整局面が続いている。ETFからの資金流出、規制強化、そしてセクター全体における運用上の課題は、短期的な不確実性を高めている。しかし、こうした混乱にもかかわらず、長期投資家は現在の局面を健全なリセットと捉えており、市場環境が安定すれば、新たな勢いの土台を築く可能性を秘めている。