今週の注目経済イベント：2025年12月1日～5日

今週は、市場心理と米ドルに影響を与える可能性のある重要な米国経済指標がいくつか発表される。トレーダーは、経済の勢いの兆候やFRBの政策見通しを探るため、製造業、サービス業、雇用、インフレ率、消費者信頼感といった指標の最新情報に注目するだろう。

注目の指標としては、月曜日のI​​SM製造業PMI、水曜日のADP雇用者数およびISMサービス業PMI、木曜日の新規失業保険申請件数、金曜日のコアPCE価格指数、消費者信頼感指数、インフレ期待などが挙げられる。セールスフォース・ドットコム（CRM）、スノーフレーク（SNOW）、ヒューレット・パッカード・エンタープライズ（HPE）の決算発表も市場のボラティリティを高める可能性がある。

大きな影響を与える経済イベント

月曜日 17:00 (GMT+2) – 米国: ISM製造業PMI (USD)

水曜日 15:15 (GMT+2) – 米国: ADP非農業部門雇用者数変化 (USD)

水曜日 17:00 (GMT+2) – 米国: ISMサービス業PMI (USD)

木曜日 15:30 (GMT+2) – 米国: 失業保険申請件数 (USD)

金曜日 15:30 (GMT+2) – カナダ: 雇用変化 (CAD)

金曜日 17:00 (GMT+2) – 米国: コアPCE価格指数前月比 (USD)

金曜日 17:00 (GMT+2) – 米国: ミシガン大学消費者信頼感指数暫定値(USD)

金曜日 17:00 (GMT+2) – 米国:ミシガン大学インフレ期待値暫定値(USD)

11月25日

17:00 – 米国: ISM製造業PMI (USD)

製造業PMIは、米国の製造業活動を月次で調査するものだ。50%を超えるとセクターの拡大、50%を下回ると縮小を示す複合指数が含まれている。このレポートは、新規受注、生産、雇用といった主要指標の変化を追跡し、製造業の健全性と経済全体に関する洞察を提供する。

米国製造業は10月に8ヶ月連続で縮小し、ISM製造業PMIは9月の49.1%から48.7%に低下した。新規受注と生産は減少し、価格上昇は鈍化し、企業が新規採用を控えたため雇用は低迷した。食品・飲料・タバコ製品と輸送機器のみが成長を示したが、ほとんどの産業は引き続き縮小した。全体として、製造業GDPの約58%が縮小し、製造業の弱さが続いていることを示している。

アナリストは次回の製造業PMI報告が0.3%の増加を示すと予想している。

12月2日（水）

15:15 – 米国: ADP非農業部門雇用者数変化 (USD)

ADP 非農業部門雇用変化は、米国の従業員2,500万人以上の集計および匿名化された給与データに基づき、農業および政府部門を除く米国の19の製造業部門における雇用の月次変化を測定。

雇用の増加は米ドル相場にプラスの影響を与える可能性がある。

10月、民間企業は4万2000人の雇用を増やし、2ヶ月連続の雇用低迷から回復した。雇用増加の大部分は教育、医療、貿易、運輸、公益事業で見られたが、専門ビジネスサービス、情報、レジャー・ホスピタリティの分野では3ヶ月連続で雇用が減少した。

経済学者は民間雇用主が19,000人の雇用を追加すると予想している。

17:00 – 米国: ISMサービス業PMI (USD)

ISMサービスPMIは、報告月における米国サービス部門の活動を測定する指標だ。これは、サービス部門の供給担当者を対象とした調査に基づいている。50を超えると、米ドル相場にプラスの影響を与える可能性がある。

10月には、ISMサービス業PMIが9月の50%から52.4%に上昇し、米国のサービス活動は成長に回帰した。事業活動と新規受注は堅調だったが、雇用は5ヶ月連続で減少した。物価上昇率は約3年ぶりの高水準となり、11業種で事業拡大が見られたものの、受注残の減少は、サービス業における不確実性が依然として残っていることを示唆している。

エコノミストは次回の報告では52.0になると予想している。

12月4日（木）

15:30 – 米国: 失業保険申請件数(USD)

初回請求は、失業者が退職後に失業保険の受給資格を得るために行うものだ。この件数は、労働市場の状況を反映する先行経済指標として機能する。

11月22日までの週の失業保険申請件数は21万6000件となり、前週から6000件減少した。4週間平均は22万3750件に減少し、保険加入者失業率は1.3%で横ばいとなり、労働市場の安定を示している。

エコノミストは失業申請件数が22万件になると予想している。

12月5日（金）

15:30 – カナダ: 雇用者数変化（CAD)

前月の就業者数の推移。一般的に、実績値が予測値を上回った場合、通貨にとってプラス要因となった。

カナダの雇用は10月に6万7000人増加し、失業率は6.9%に低下した。新規雇用のほとんどは25～54歳の男性と15～24歳の若年労働者。小売、運輸、娯楽部門の伸びが最も大きく、建設部門は減少。オンタリオ州が雇用増加を牽引し、平均時給は前年比3.5%上昇の37.06ドルとなった。

エコノミストは、次回の労働統計では約7,600人の雇用が失われると予想している。

17:00- 米国: コアPCE価格指数前月比 (USD)

個人消費支出（PCE）は、個人および世帯が消費する財およびサービスの価値を測る指標。米国の経済活動の大部分を占める消費者支出の重要な指標。PCEは消費者が支払う価格に関するデータを含んでいるため、インフレ動向の追跡によく用いられる。連邦準備制度理事会（FRB）は、経済における物価安定の維持を目指し、金融政策決定の指針としてPCE物価指数をインフレ指標として好んで用いている。

米国経済分析局（BEA）によると、8月の米国個人所得は0.4%増加し、消費者支出は賃金上昇と政府による給付金の支給に牽引されて0.6%増加した。サービスと財の両方で支出が増加した一方、個人貯蓄率は4.6%に小幅低下した。FRBが重視するインフレ指標であるPCE価格指数は、8月に0.3%上昇、前年比2.7%上昇した。食品とエネルギーを除いたコアPCE指数は、前月比0.2%上昇、前年比2.9%上昇し、緩やかながらも持続的なインフレ圧力を示している。

アナリストは0.2%の増加を予想している。

17:00 – 米国: ミシガン大学信頼感指数暫定値 (USD)

ミシガン大学消費者信頼感指数は、消費者が現在の経済状況と将来の経済状況をどのように認識しているかを月次で示す指標。約500世帯を対象とした調査に基づき、消費者信頼感と支出行動に関する洞察を提供する。本指数は速報値と最終改定値の2段階で発表されるが、通常、速報値の方が市場への影響力が強くなる。予想を上回る数値は一般的に米ドル高を後押しし、予想を下回る数値は経済への懸念を示唆し、ドル安圧力となる可能性がある。

11月の消費者心理はわずかに低下し、10月比で2.6ポイント低下したが、この変化は誤差範囲内だった。連邦政府閉鎖の解除後、消費者心理は幾分改善したが、物価高騰と所得減少に多くの消費者が依然として消極的な姿勢を崩していない。個人財務と高額商品購入に対する見方は大幅に低下したが、将来への期待はわずかに改善した。

アナリストらは、次回の報告では52.0という数字が出ると予想している。

17:00 – 米国: ミシガン大学インフレ期待値暫定値 (USD)

ミシガン大学（UoM）のインフレ期待は、調査対象となった消費者が報告した、今後12ヶ月間の消費者物価の予想変動率を表す。このデータは速報値と確定値（改訂値）の2段階で発表されるが、通常、速報値は発表が早いため、市場への影響力がより大きくなる。

市場予想を上回る結果は米ドル高（強気）を支持する可能性がある一方、予想を下回る数字はドル安（弱気）を示唆する可能性がある。

11月のインフレ期待は低下し、1年後の見通しは4.5%、長期見通しは3.4%に低下した。いずれも3ヶ月連続で低下しているものの、年初よりは高い水準を維持している。消費者は、インフレ緩和の兆候が見られるにもかかわらず、依然として物価高が家計を圧迫していると感じている。

企業決算報告（12月1～5日)

12月3日（水）: CRM (セールスフォース)

12月3日（水）: SNOW (スノーフレーク)

12月4日（木）: HPE (ヒューレット・パッカード・エンタープライズ社）

結論

今週発表される経済指標は、年末に向けた米国経済の方向性について貴重な手がかりを提供するだろう。市場は、製造業とサービス業の回復の兆候、雇用創出の力強さ、そしてインフレ圧力の緩和を注視するだろう。これらの指標は、連邦準備制度理事会（FRB）の次なる政策決定への期待形成に寄与し、米ドル、株式、債券市場全体のボラティリティを高める可能性がある。