今週の注目経済イベント：2025年11月24日～28日

世界市場にとって忙しい一週間となりそうだ。複数の主要経済指標と中央銀行の政策決定が主要通貨のボラティリティを高めると予想される。米国では、生産者物価指数（PPI）、小売売上高、コアPCE価格指数、失業保険申請件数といったインフレ率と消費者活動指標に注目が集まっている。アジア太平洋地域では、オーストラリアの消費者物価指数（CPI）とニュージーランドの金利決定が、地域のインフレと金融政策の動向に関する新たな知見を提供するだろう。カナダのGDP報告が今週を締めくくり、同国の経済動向の最新情報を提供する。

世界経済の成長期待が変化する中、アリババ（BABA）やHP Inc.（HPQ）などの大手企業の収益報告も投資家の注目を集めるだろう。

大きな影響を与える経済イベント

火曜日 15:30 (GMT+2) – 米国: PPI 前月比 (USD)

火曜日 15:30 (GMT+2) – 米国: 小売売上高前月比(USD)

水曜日2:30 (GMT+2) – オーストラリア: CPI前年比 (AUD)

水曜日3:00 (GMT+2) – ニュージーランド: 公式キャッシュレート(NZD)

水曜日 15:30 (GMT+2) – 米国: 失業保険申請件数 (USD)

水曜日 15:30 (GMT+2) – 米国: コアPCE価格指数前月比 (USD)

金曜日 15:30 (GMT+2) – カナダ: GDP前月比 (CAD)

11月25日（火）

15:30 – 米国: PPI前月比(USD)

生産者物価指数（PPI）は、生産者が財、サービス、建設について受け取る価格の平均的な変動を測定する。PPIは幅広い産業をカバーしており、消費者の視点から価格変動を測定する消費者物価指数（CPI）などの他の経済指標と併せて用いられる。PPIの上昇は、ドル建て価格にプラスの影響を与える可能性がある。

米国の生産者物価指数（PPS）は、7月と6月の上昇に続き、8月は0.1%の小幅下落となった。この下落は主にサービスコストの下落によるもので、サービスコストは0.2%低下した。一方、財価格は0.1%の小幅上昇となった。過去1年間のPPSは2.6%上昇した。食品、エネルギー、貿易サービスを除くと、8月は0.3%上昇、過去12ヶ月間では2.8%上昇となり、これは2025年3月以来の最大の年間上昇率となった。

アナリストは次回の生産者物価指数報告では0.3%の増加が示されると予想している。

15:30 – 米国小売売上高前月比 (USD)

小売売上高（前月比）は、米国の小売売上高の月ごとの変化を反映している。この指標はインフレ率を評価するために使用され、小売売上高の増加は米ドルの価値にプラスの影響を与える可能性がある。

2025年8月の米国の小売・食品サービス売上高は前月比0.6%増の7,320億ドル、前年比5.0%増となった。6～8月期の売上高は前年同期比4.5%増。小売業の売上高は7月比0.6%増、前年比4.8%増。オンライン小売業者は前年比10.1%増と力強い成長を見せ、レストラン・バーは前年比6.5%増となった。

アナリストは小売売上高が0.4%増加すると予想している。

11月26日

02:30 – オーストラリア: CPI前年比 (AUD)

消費者物価指数（CPI）は、インフレの主要な指標であり、家計支出の様々なカテゴリーにおける商品・サービスの価格変動を測定する。このデータは消費者物価の動向に関する洞察を提供し、生活費やインフレ圧力の評価に役立つ。CPIは、中央銀行を含む政策立案者による金利などの金融政策決定の指針として、また企業によるインフレ連動型価格戦略や契約調整の指標として利用されている。

9月、オーストラリアのインフレ率は上昇し、消費者物価は過去1年間で3.5%上昇し、8月の3.0%から上昇した。燃料、果物、野菜、休暇旅行といった変動の大きい品目を除いた物価上昇率は、前年比3.7%で、8月の3.4%から上昇した。一時的な価格変動を平滑化し、最近の電気料金の急騰を除いた基調インフレ率のトリム平均は、前月の2.6%から2.8%に上昇した。

03:00 -ニュージーランド公式キャッシュレート (NZD)

ニュージーランド準備銀行（RBNZ）は6週間ごとに金利政策を見直し、商業銀行への融資金利を設定している。この金利は、ニュージーランドドル（NZD）の強さを管理することを目的としたRBNZの金融政策の重要な手段だ。金利の引き上げは通常、外国資本の流入と通貨需要の増加によりNZDを押し上げる。そのため、市場参加者は金利の変動を注意深く監視し、NZDのパフォーマンスへの潜在的な影響を見極めようとしている。

ニュージーランドのインフレ率は1～3%の目標レンジの上限付近にあるものの、2026年半ばまでに2%程度まで緩和すると予想されている。経済成長は2025年半ばまで低迷し、投資は低迷し住宅価格は横ばいだったが、低金利は家計支出を押し上げている。ニュージーランド準備銀行は政策金利を50ベーシスポイント引き下げ、2.5%とした。また、インフレ率を目標の2%付近に維持するために必要であれば、更なる利下げを行う可能性を示唆した。

エコノミストは25ベーシスポイントの利下げを予想している。

15:30 – 米国:失業保険申請件数 (USD)

初回の請求は、失業者が退職後に失業保険の受給資格を得るために行うもの。この件数は、労働市場の状況を反映する先行経済指標として機能する。しかし、これらは週次で発表される行政データであるため、変動が大きく、季節調整が難しい場合がある。

11月15日までの週、米国の新規失業保険申請件数は8,000件減少し22万件となり、労働市場のわずかな改善を示した。4週間平均も224,250件に減少した。しかし、継続失業保険申請件数は28,000件増加し197万件となり、2021年末以来の高水準となった。一方、保険加入者の失業率は1.3%で横ばいだった。

15:30 – 米国: コアPCE価格指数前月比 (USD)

個人消費支出（PCE）は、個人および世帯が消費する財およびサービスの価値を測る指標。これは、米国の経済活動の大部分を占める消費者支出の重要な指標だ。PCEは消費者が支払う価格に関するデータを含んでいるため、インフレ動向を追跡するためによく用いられる。連邦準備制度理事会（FRB）は、経済における物価安定の維持を目指し、金融政策決定の指針としてPCE物価指数を優先的なインフレ指標として用いている。

8月のアメリカ人の個人所得は0.4%（約960億ドル）増加し、税引き後所得（可処分所得）も0.4%増加した。消費者支出はさらに増加し​​、0.6%増加した。これは、物価上昇にもかかわらず家計が支出を続けていることを示している。食品とエネルギーを除くPCE価格指数は0.2%上昇した。

11月28日（金）

15:30 – カナダ: GDP前月比 (CAD)

国内総生産（GDP）は、国または地域の経済生産高を示す重要な指標。GDPは、生産された財とサービスの総価値から、原材料や部品などの中間消費を差し引いたものだ。GDPは、各セクターの経済への貢献度を考慮に入れる付加価値アプローチなどの手法を用いて算出される。GDPが増加すれば経済拡大を示し、GDPの減速やマイナスは景気後退を示唆する可能性がある。GDPは、経済全体の健全性を示すベンチマークとして用いられている。

カナダの8月の経済は0.3%縮小し、7月の成長率のほぼ反転となった。財貨生産産業の生産量は0.6%減少し、今年5度目の減少となった。一方、サービス産業は0.1%減少し、6ヶ月ぶりの減少となった。これは主に運輸、倉庫、卸売業の低迷によるものだ。

アナリストは0.2%の増加を予想している。

決算報告（11月24日～28日）

11月25日（火）: BABA (Alibaba Group Holding Limited)

11月25日（火）: HPQ (HP Inc )

結論

今週発表される主要な経済データと中央銀行の政策決定は、世界市場の動向を決定づける可能性が高い。主要国からインフレ率、個人消費、経済成長率などの指標が発表される予定であり、トレーダーは政策転換や経済の勢いの変化の兆候を注視するだろう。投資家がこれらの影響力の大きい発表や、アリババやHPといった巨大企業の決算発表に反応するにつれ、通貨やコモディティのボラティリティが上昇する可能性がある。