経済指標は入り混じり、決算は小幅増で市場は落ち着く（2025年11月3日～7日まとめ）

11月最初の週は、主要経済指標や企業決算の発表が相次ぎ、通貨・商品・株式市場の投資家心理に影響を与えた。スイスのインフレデータは物価の安定を示す一方、米国の製造業は依然として弱く、サービス業の回復力と対照的だった。オーストラリアと英国の中央銀行は政策金利を据え置き、インフレ圧力が和らぐ中で慎重な楽観を示した。ニュージーランド、カナダ、米国の労働市場データはやや入り混じった動きを見せ、雇用は緩やかに増加したものの、需要の弱まりも示唆された。

企業決算では、ファイザーとBPが利益予想を上回り、マクドナルドとデヴォン・エナジーもセクターごとの課題はあるものの堅調な業績を示した。
商品市場では原油や貴金属がやや下落し、米国株式指数も世界的な不透明感を背景に週末にかけて下落して取引を終えた。

主要経済指標とイベントの振り返り

11月3日（月曜日）

09:30 – スイス：CPI前月比（CHF）

スイス連邦統計局（FSO）によると、10月のスイス消費者物価指数（CPI）は前月比で0.3％下落し、107.2ポイント（2020年12月＝100）となった。
前年同月比のインフレ率は＋0.1％で、ほぼ横ばいの水準を示している。月次の下落は、ホテル代、海外パッケージツアー、民間交通サービスの価格低下が主因。一方で、衣料品・靴や住宅維持費はやや上昇した。

この日、USDCHFは0.5％上昇した。

17:00 – アメリカ：ISM製造業PMI（USD）

10月の米国製造業活動は8か月連続で縮小し、ISM製造業PMIは9月の49.1％から48.7％に低下し、減速のペースが加速したことを示した。
この下落は生産と在庫の弱さが主因で、新規受注や雇用も依然として縮小圏内にとどまった。一部の需要指標にはわずかな改善が見られたものの、製造業全体の弱さは依然として残り、経済の不透明感が続いていることを反映している。

製造業の弱いデータを受け、EURUSDはこの日0.15％下落した。

11月4日（火曜日）

05:30 – オーストラリア：政策金利（AUD）

11月の会合で、オーストラリア中央銀行は政策金利を3.60％で据え置いた。
2022年以降、インフレは大きく落ち着いているものの、9月期には再び上昇し、予想を上回る結果となった。理事会は上昇の一部を一時的な要因によるものとしつつも、基調的なインフレは依然として目標を上回っていると指摘した。国内外の不確実性が続く中で、理事会は慎重姿勢を維持し、物価安定と完全雇用への注力を続ける方針を示した。

AUDUSDは前日比で0.8％下落した。

予定 – アメリカ：JOLTS求人数（USD）

米国政府の閉鎖が続いているため、報告は延期となった。

23:45 – ニュージーランド：雇用者数変化 四半期比（NZD）

2025年9月期、ニュージーランドの失業率はわずかに上昇し5.3％となり、雇用率は66.6％にやや低下した。労働力の未活用率は12.9％で横ばいとなり、労働市場には依然として余剰が存在することを示した。
賃金は引き続き上昇し、年間ベースで全ての給与・賃金は2.1％増加、平均時給は3.9％上昇して43.60ドルとなった。

この日、NZDUSDは1％下落した。

11月5日（水曜日）

15:15 – アメリカ：ADP非農業部門雇用者数変化（USD）

10月、米国の民間企業は4万2,000人の雇用を増やし、7月以来初めての増加となった。雇用増は教育、医療、貿易関連セクターに集中した一方で、専門職サービス、情報、レジャー・ホスピタリティ分野は引き続き雇用が減少した。
賃金の伸びは横ばいで、労働市場は概ね均衡していることを示している。

雇用統計を受け、EURUSDはこの日0.07％上昇した。

17:00 – 米国: ISMサービス業PMI (USD)

10月、米国のサービス業活動は再び拡大に転じ、ISMサービス業PMIは9月の50％から52.4％に上昇した。事業活動と新規受注は強まりを見せたものの、雇用は5か月連続で縮小した。価格はさらに上昇し、コスト圧力が続いていることを反映。受注残や在庫は依然として弱く、セクター内の成長モメンタムは不均一であることを示している。

USDJPYは前日比0.32%上昇した。

17:30 – 米国: 原油在庫 (USD)

2025年10月31日までの週、米国の製油所は1日あたり1,530万バレルの原油を処理し、稼働率は86％となった。原油在庫は520万バレル増加し4億2,120万バレルとなり、5年平均を約4％下回った。一方、ガソリンと軽油の在庫は減少した。輸入量は1日あたり590万バレルに増加し、石油全体の在庫はわずかに増加した。過去4週間の製品需要は1日あたり2,030万バレルで、前年同期比で1.2％減少した。

原油価格は前日比1.25%下落した。

11月6日（木曜日）

14:00 – イギリス：政策金利（GBP）

11月の会合で、イングランド銀行の金融政策委員会は5対4の賛成多数で政策金利を4％に据え置くことを決定した。4人の委員は3.75％への引き下げを支持していた。インフレはピークを過ぎたと見られ、基調的なデフレ傾向が、低成長と緩やかな労働市場の中で進行している。政策当局者は、さらなる利下げは2％のインフレ目標に向けた進展次第であると示唆した。

GBPUSDは前日比で0.66％上昇した。

11月7日（金曜日）

カナダ：雇用者数変化（CAD）

10月、カナダでは6万7,000人の雇用が増加し、雇用率は60.8％に上昇、失業率は6.9％に低下した。雇用増は25～54歳の男性や若年層で最も顕著で、小売、運輸、レクリエーション分野での増加が目立った。一方、建設業では雇用が減少した。賃金は年間ベースで3.5％上昇し、平均時給は37.06カナダドルとなった。

USDCADは当日0.27%上昇した。

予定　– アメリカ：非農業部門雇用者数変化（USD）

米国政府の閉鎖が続いているため、報告は延期となった。

商品市場

1. 原油
   原油価格は過去1週間で1.71%下落した。
2. ブレント原油
   ブレント原油は前週比1.36%下落した
3. 金
   貴金属の金（XAUUSD）は、金曜日に週初来0.04%の下落で週を終えた。
4. 銀
   XAGUSDは前週比0.79%下落

株式市場

1. S&P 500は1.41%下落
2. DJIAは0.97%下落
3. NASDAQ100は2.75%下落

トップ上位銘柄

1. MMTec, Inc. (MTC) 290.91%上昇
2. HCM III Acquisition Corp. (HCMA) 280.00%上昇
3. Resolute Holdings Management, Inc. (RHLD) 136.33%上昇

トップ下落銘柄

1. Gaotu Techedu Inc. (GOTU) 89.03%下落
2. Mint Incorporation Limited (MIMI) 81.39%下落
3. Energys Group Limited (ENGS) 79.96%下落

企業決算（2025年11月3日～7日）

11月4日（火曜日）：PFE（ファイザー社）

11月4日（火曜日）：BP（BP）

11月5日（水曜日）：MCD（マクドナルド）

11月5日（水曜日）：DVN（デヴォン・エナジー）

ファイザーは2025年第3四半期の1株当たり利益が0.87ドルとなり、予想の0.79ドルを上回った。売上高は予想の16.65億ドルをやや下回った。
同社の利益は来年も緩やかに増加すると見込まれ、アナリストは1株当たり2.95ドルから3.03ドルへの成長を予想している。

PFE株価は前日比0.89%下落した。

BPは第3四半期の利益が22.1億ドルとなり、石油・ガスの生産増により予想を上回った。同社は投資家の信頼回復を目指し、再生可能エネルギーを縮小する一方、主要な化石燃料事業に注力している。
さらにBPは7.5億ドルの自社株買いを発表し、今年は40億ドル超の資産売却収入を見込んでいると述べた。

BP株は前週から4.13%上昇した。

マクドナルドは第3四半期の売上高が増加し、既存店売上は3.6％増、米国売上も2.4％増となったが、利益は予想を下回った。CEOのクリス・ケンプチンスキー氏は、低所得層の客が支出を抑えており、この傾向は2026年にかけても続くと警告した。一方で、同社のバリューディールや新商品の投入が高所得層の来店を促し、グローバル売上も堅調に伸びた。

MCD株価は前週から0.41％上昇した。

デヴォン・エナジーは第3四半期の利益が6億8,700万ドル、1株当たり1.09ドルとなり、アナリスト予想を上回った。調整後の1株利益は1.04ドルで、予想の0.93ドルを上回った。売上高は43.3億ドルとなり、予想の41.2億ドルも上回った。

DVN株価は週間で3.72%上昇した。

結論

11月最初の週は、慎重ながらも安定した世界経済環境を反映した動きとなった。インフレは概ね抑制されているものの、製造業は依然として弱さを示し、サービス業の回復力や一部の労働市場の堅調さがそれを補った。
中央銀行は政策姿勢を維持し、不透明感が残る中で慎重な対応を強調した。企業決算では、BPやデヴォン・エナジーなどのエネルギー企業が生産増を背景に予想を上回る一方、マクドナルドのような消費者向け企業は支出の鈍化による逆風に直面した。商品は軟調に推移し、株式も下落するなど、市場は成長鈍化と安定的な金融環境を天秤にかけながら、調整色の強い展開となった。