為替ヘッジありと為替ヘッジなしの投資信託はどっちがおすすめ？違いやメリット・デメリット 

「為替ヘッジなしと為替ヘッジありのどっちの投資信託を選べばいい？」「為替ヘッジなしの場合はどのようなデメリットがあるの？」といった悩みを持っていませんか？ 

外国の投資信託の場合、為替ヘッジなしと為替ヘッジありの商品があります。為替ヘッジなしの投資信託を選ぼうとしている場合は、慎重に検討しなければ損をすることがあります。 

本記事では、為替ヘッジありとなしの違いやそれぞれのメリット・デメリットに触れつつ、どんな人におすすめか詳しく解説します。 

為替ヘッジありとなしの違い  

私たちが投資信託を選ぶ際、「為替ヘッジあり」と「為替ヘッジなし」という二つのタイプを目にすることがあります。海外の資産に投資する際には、どっちを選ぶかで為替レートの変動リスクが変わるので注意しなければなりません。 

「為替ヘッジあり」の投資信託では、為替ヘッジという仕組みを採用しています。本来、海外の投資信託を購入した場合、ドル円の為替レートの動き次第で、資産価値が増減することがあります。しかし、為替ヘッジを採用している投資信託では、投資先の国の通貨の価値が変動しても、資産の価値に影響を与える心配がありません。 

しかし、「為替ヘッジなし」の投資信託の場合、投資先の国の通貨の価値が変動すると、投資信託を日本円に換算した際の価値に影響を与えます。 

投資先の通貨に対して円安が進めば、為替差益を得られる可能性がありますが、逆に円高が進むと、為替差損を被るリスクがあります。 

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為替ヘッジありのメリット  

為替ヘッジありの投資信託のメリットは、予測が困難な為替レートの変動によって、投資の成果が大きく左右されにくくなる点です。 

為替レートの変動に影響を受ける場合、投資先の資産価値が上昇しても、円高が進むと円換算した際の利益が目減りすることがあり、損失に転じる可能性もあります。 

為替ヘッジにより、海外資産への投資における為替変動リスクを軽減できるため、安心して投資ができるでしょう。 

為替ヘッジありのデメリット

為替ヘッジありの投資信託を購入する場合、以下のようなデメリットがあります。 

1. 円安になっても為替差益を得られない 

2. ヘッジコストがかかる 

3. ヘッジ戦略が外れることがある 

これらのデメリットを確認した上で、購入を検討しましょう。 

1.円安になっても為替差益を得られない

為替ヘッジありの投資信託では、円安が進行した場合、本来得られるはずの為替差益を享受することができません。 

なぜなら、為替ヘッジが為替レートの変動リスクを抑制することを目的とする仕組みであるため、円安の局面では、その恩恵を受ける機会を放棄することになるからです。 

例えば、アメリカ経済が成長し米ドルの価値が円に対して上昇する（円安になる）ケースで考えてみましょう。 

為替ヘッジなしの投資信託であれば、投資先の資産価値の上昇に加え、為替レートの変動による利益も得られます。しかし、為替ヘッジありの投資信託では、あらかじめ為替レート変動リスクを回避する措置を講じているため、この円安による利益を享受できません。 

したがって、将来的に円安傾向が続くと予測する投資家にとっては、為替ヘッジを行うことが収益機会の逸失につながる可能性があります。 

2.ヘッジコストがかかる 

為替ヘッジを実行するためには、手数料やスプレッドといったヘッジコストが発生するので、投資信託の取引コストが高くなる可能性があります。 

なぜなら、一般的にヘッジ期間が長く取引金額が大きいほどヘッジコストが増加する傾向があるので、複利効果による運用成績を押し下げる要因となるからです。 

例えば、米ドル建ての資産に対して1年間為替ヘッジを行う場合、一般的に年率0.1%〜0.5%程度のヘッジコストが発生します。信託報酬手数料に上乗せされるため、さらに負担が大きくなるでしょう。投資信託を保有している限り、定期的に手数料の負担が必要なため、利益が減る可能性があります。 

為替ヘッジありの投資信託に投資する際には、期待されるリターンと、ヘッジコストを含む全体的なコストを十分に比較検討することが重要です。 

3.ヘッジ戦略が外れることがある

為替レートの変動で損をしないためにヘッジ戦略を立てても、外れることがあります。なぜなら、将来の為替レートを100%正確に予測することは難しいからです。 

例えば、将来的に円高が進むと予測して為替ヘッジを行ったにもかかわらず、実際には円安方向に動いた場合、円安のメリットを全く享受できないどころか、ヘッジコストも必要になります。 

為替ヘッジが常に投資家にとって有利に働くとは限らないので、ヘッジするべきかは慎重に検討するべきです。 

為替ヘッジなしのメリット  

為替ヘッジなしの投資信託を購入する場合、以下のようなメリットがあります。 

1. 為替差益も狙える 

2. ヘッジコストがかからない 

それぞれのメリットを詳しく見ていきましょう。 

1.為替差益も狙える 

為替ヘッジなしの投資信託を購入した場合、円安進行時に為替差益も狙えます。 

例えば、成長著しい新興国の株式に投資し、その企業の業績拡大により株価が上昇したケースで考えてみましょう。 

日本円に対して新興国の通貨価値も上昇していれば、株価上昇による利益に加え、為替レートの変動による利益も加算されるので、より大きな投資収益を得られます。長期的に円安傾向が続くと予測する場合は、為替ヘッジなしの投資信託を購入したほうが、多くの利益を狙えるかもしれません。 

 
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2.ヘッジコストがかからない

為替ヘッジなしの投資信託では、為替ヘッジのコストが一切発生しません。為替ヘッジありの投資信託のようにヘッジコストがかからないので、長期投資では取引コストを抑えやすくなります。 

為替ヘッジなしの投資信託を選ぶ際は、信託報酬手数料が高すぎない商品を選びましょう。 

為替ヘッジなしのデメリットは為替変動リスク

為替ヘッジなしの投資信託を購入するデメリットは、為替変動リスクです。投資先の資産価値が上昇しても、円高が進むと円換算した際の利益が目減りすることがあります。 

例えば、米国の株式を1株100ドルで購入した結果、株価が1年後に120ドルに上昇したと仮定します。購入時に1ドル100円だった為替レートが1年後も変わらなければ利益が20ドルのため、日本円に換算すると2,000円の利益を得られます。 

20ドル×100円=2,000円 

しかし、1年後の為替レートが1ドル80円の円高になっていた場合、株価上昇によって得た20ドルの利益は減少してしまうので注意が必要です。 

20ドル×80円=1,600円 

さらに、株価があまり上昇していないにもかかわらず、円高になった場合は、ドル建てでは資産が増えているのに日本円換算すると逆に資産が減ってしまいます。 仮に100ドルから105ドルまでしか上昇しなかった場合に為替レートが1ドル100円から80円になった場合、100円の損失が発生します。 

1年後の資産（5ドル×80円）-購入時の資産（5ドル×100円）=-100円 

為替ヘッジなしの投資信託をおすすめする人

為替ヘッジなしの投資信託は、これから挙げる投資家にはおすすめです。 

1. 円安傾向が続くと予測している人 

2. 為替変動リスクを許容できる人 

3. 長期運用を考えている人 

具体的にどのような人におすすめか解説します。 

1.円安傾向が続くと予測している人

為替ヘッジなしの投資信託は、将来的に投資先の通貨に対して円安傾向が長期的に続くと予測している場合におすすめです。 

為替ヘッジなしの投資信託は、資産成長に加え為替差益も期待でき、より高いトータルリターンを得られる可能性があります。 

iFree外国株式インデックスの為替ヘッジありと為替ヘッジなしを例に2017年8月31日から2025年5月2日までの値動きがどのように変わるのか実際に見ていきましょう。 

まず、為替ヘッジありの商品は、2017年8月31日の基準価額は10,048円（ドル円は109.96円）、2025年5月2日時点の18,387円（ドル円は144.93円）でした。 

出典：楽天証券 

2025年5月2日時点の基準価額を2017年8月31日と比較するとリターンは82.99%となります。 

次に為替ヘッジなしの商品は、2017年8月31日の基準価額は12,424円（ドル円は109.96円）、2025年5月2日時点の36,031円（ドル円は144.93円）でした。 

出典：楽天証券 

2025年5月2日時点の基準価額を2017年8月31日と比較するとリターンは189.73%となります。 

この結果からもわかるように、同じ投資信託でも円安が進んでいる状況では、為替ヘッジなしのほうが、リターンが大きいことが分かります。 

2.為替変動リスクを許容できる人

為替ヘッジなしの投資信託は、短期的な為替変動に動揺せず、ある程度の損失に耐えられるリスク許容度の高い投資家に向いています。 

多少不利な方向に為替が動いても、長期的なグローバル経済の成長により資産を増やせると考えている人は、為替ヘッジなしの投資信託を購入しても問題ありません。 

3.長期運用を考えている人

為替ヘッジなしの投資信託は、長期運用を考える投資家におすすめです。その理由は、為替ヘッジありの投資信託のようにヘッジコストが長期的に複利効果を阻害し運用効率を低下させるリスクが低いからです。 

なお、ヘッジコストは、信託財産から差し引かれるので、運用成績にも影響を与えます。 

円安が進む場合は為替ヘッジなしのほうが良い 

為替ヘッジなしの投資信託は円安が進むと、日本円換算時の資産価値が上がります。よって、今後も円安が続くと予想している場合は、為替ヘッジなしの投資信託を検討しても良いでしょう。 

加えて、ヘッジコストがかからないので長期運用する際の取引コストを抑えることが可能です。 

ただし、円高になった場合、投資信託の基準価額が値上がりしても日本円換算時の資産価値が下がって逆に損失を被る可能性があります。 

為替変動リスクを許容できない場合は、為替ヘッジありの投資信託を選んだほうが良いでしょう。 

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