週間まとめ：政府閉鎖で経済指標は停滞、原油は下落、金と銀が週間上昇を牽引（2025年9月29日～10月3日）

先週の世界経済指標は方向感が分かれる結果となった。中国の製造業はわずかに改善した一方、オーストラリアは政策金利を据え置いた。米国の製造業とサービス業は弱含み、政府閉鎖の影響で雇用統計は遅延。スイスのインフレは低水準を維持し、SNBへの圧力が続いた。原油価格は急落した一方で、金と銀は上昇。米国株はおよそ1%上昇した。ジェフリーズは過去最高の収益を記録したが株価は下落、ナイキは決算を上回り株価は上昇、ペイチェックスは堅調な決算にもかかわらず株価は下落した。

主要経済指標・イベントの振り返り

火曜日、9月30日

04:30 – 中国：製造業PMI（CNY）

中国の製造業は9月に改善を見せ、公式PMIは49.8に上昇し、3月以来の高水準となったが、依然として縮小を示している。民間のRatingDog調査では51.2とやや強い成長を示し、設備投資やハイテク製品、消費財が成長を支えていることが分かる。生産と新規受注は増加したものの、国内需要の弱さや米国の関税が依然として製造業の重しとなっている。中国経済は2025年前半で5.3%成長し、勢いは鈍化しているものの、年間目標の5%達成に向けた軌道を維持している。

原油価格はこの日に1.38%下落した。

07:30 – オーストラリア：政策金利（AUD）

オーストラリア準備銀行（RBA）は9月に政策金利を3.60%で据え置いた。基調インフレの低下が緩やかで、民間需要の強さも見られることを理由としている。インフレ率は2～3%の範囲内にあるものの、9月期にはやや上昇する可能性がある。経済は家計所得の増加や住宅市場の回復に支えられつつ回復しており、労働市場は依然として逼迫している。理事会は、国内外の不確実性を踏まえ慎重な姿勢を維持し、物価安定と完全雇用の確保に注力する方針を再確認した。

AUD/USDは前日比で0.55%上昇した。

水曜日、10月1日

17:00 – 米国：ISM製造業PMI（USD）

米国の製造業は9月で7か月連続の縮小となり、ISM製造業PMIは48.7から49.1にわずかに上昇した。新規受注と雇用は引き続き減少する一方で、生産はわずかに増加し、サプライヤー納入は遅延した。価格は高止まりし、輸出入ともに弱含んだ。全体として製造業はわずかな改善を示したものの、需要の低迷とコスト上昇により依然として圧力下にある。

EUR/USDは前日比で0.03%下落した。

木曜日、10月2日

09:30 – スイス：消費者物価指数（前月比）（CHF）

スイスのインフレは9月も低水準で、CPIは前年同月比0.2%にとどまり、予想を下回るとともにSNBの目標を大きく下回った。この低調なデータと、米国政府閉鎖による安全資産フローの影響でフランが上昇し、USD/CHFに圧力がかかった。インフレが2か月連続で目標を下回り、成長見通しも弱まる中、SNBには再び対応を迫る圧力がかかるが、さらなるCHF高を抑えるため為替介入に依存する可能性が高い。

The USDCHF ticked higher by 0.1% on the day.

金曜日、10月3日

15:30 – 米国：非農業部門雇用者数の変化（USD）

米国の政府閉鎖により、注目の月次雇用統計を含む主要な経済指標の発表が停止された。労働省は、議会での予算停滞を受けて業務を一時停止している。

17:00 – 米国：ISM非製造業（サービス）PMI（USD）

米国のサービス業は9月に停滞し、ISM非製造業PMIは50で前月比横ばいとなり、2010年以来初めて拡大と縮小の境目で変化がなかった。事業活動は49.9に低下し、雇用も47.2と弱含んだまま、新規受注はわずかに増加して50.4となった。価格は高止まりしており、コスト圧力が続いていることを示す。需要の弱さや採用の難しさの中で、サービス業全体に停滞感が広がっている状況だ。

USD/JPYは前日比で0.17%上昇した。

商品市場

1. 原油

   1. 原油価格は先週、6.9%下落した。

2. ブレント原油

   1. ブレント原油は前週比で6.45%下落した。

3. 金

   1. 金（XAU/USD）は週末の金曜日にかけて、週間で3.37%上昇して取引を終えた。

4. 銀

   1. 銀（XAG/USD）は先週比で4.21%上昇した。

株式市場

1. S&P 500は1.04%上昇した。
2. ダウ工業株30種平均（DJIA）は1.11%上昇した。
3. NASDAQ 100は1.11%上昇した。

週間上昇率トップ銘柄

1. Wolfspeed, Inc.（WOLF）+1,914.05％

2. Boqii Holding Limited(BQ) 424.61%

3. Dragonfly Energy Holdings Corp. (DFLI) 261.03%

週間下落率トップ銘柄

1. KALA BIO, Inc. (KALA) -91.92%

2. Darkiris Inc. (DKI) -90.78%

3. Delixy Holdings Limited（DLXY） -87.30％

企業決算（2025年9月29日～10月3日）

9月29日（月）：JEF (Jefferies Financial Group Inc.)

9月30日（火）：NKE (NIKE, Inc.)

9月30日（火）：PAYX (Paychex, Inc.)

Jefferies Financial Groupは、第3四半期の収益が前年比22％増の20億5,000万ドルと過去最高を記録したと発表。取引の活発化とディール活動の回復が収益を押し上げた。アドバイザリー収益は史上最高を記録し、M&A活動の増加と市場環境の改善が後押しとなった。さらに同社は1株あたり0.35ドルの四半期配当を発表し、経営陣は市場センチメントの改善を背景に持続的な成長に対する楽観的見通しを示した。

JEFは過去1週間で6.42％下落した。

Nikeは2026年第1四半期の好調な決算を発表。1株当たり利益（EPS）は0.49ドルで、予想を0.22ドル上回った。売上高は前年比1％増の117.2億ドルとなり、予想を上回った。直近のEPSは1.95ドル、株価収益率（P/E）は36.93。来年のEPSは14.15％増の2.34ドルが見込まれている。

NKEの株価は前週比で3.78％上昇した。

Paychexは四半期の1株当たり利益（EPS）が1.22ドルとなり、予想を0.02ドル上回ったと発表。売上高は前年比16.8％増の15.4億ドルだった。好決算にもかかわらず、株価は市場の見方が分かれたことや目標株価の修正を受けて下落した。同社は四半期配当として1.08ドルを発表し、配当利回りは3.5％。ただし、配当性向が94.53％と高く、持続可能性に懸念がある

PAYXの株価は過去1週間で2.81％下落した。

結論

全体として、先週の市場は慎重な動きとなった。経済指標の不透明感、米国政府の一時閉鎖、世界的な成長鈍化の兆しが投資家心理に影響した。商品市場のボラティリティや一部銘柄の上昇が不確実性の継続を示す中、投資家は今後の政策や経済動向からの明確な方向性を待っている状況だった。