不安定な市場、揺らぐ景況感：世界経済のジェットコースター

先週の経済ニュースのハイライトとしては、米国の消費者信頼感指数の大幅な下落、オーストラリアの予想を上回るインフレ、米国のGDP成長率の鈍化などが挙げられる。ドイツのインフレ率は2.3%に上昇し、カナダのGDPは0.6%増加した。米国の個人所得は増加したが、支出は減少した。米国の関税導入にもかかわらず、中国の製造業は予想外に拡大した。原油とゴールドは下落し、米国株式は下落した。最も好調だった銘柄はQVCGroupとInteractiveStrengthで、最も低調だった銘柄はAEONBiopharmaだった。eBay、NVIDIA、HPの収益報告は明暗が分かれ、3銘柄とも株価は下落した。

17:00 – 米国: CB消費者信頼感指数 (USD)

2月の消費者信頼感は大幅に下落し、コンファレンスボードの消費者信頼感指数は7ポイント減の98.3となり、3か月間での最低値を記録した。期待指数は80を割り込んだ。これは歴史的に見て景気後退リスクと関連付けられる水準である。信頼感は、ほとんどの年齢層および収入層で弱まり、特に35歳から55歳までの消費者で顕著であった。今後の事業状況、収入、雇用に対する悲観的な見方が低下の要因となり、2021年8月以来最大の信頼感の低下となり、3か月間連続で下落した。

EUR/USD為替レートは0.48%上昇した。

2:30 – オーストラリア: CPI 前年比 (AUD)

オーストラリアの消費者物価指数（CPI）は、食品、住宅、たばこの価格上昇により、2025年1月までの1年間に2.5%上昇した。電気料金は11.5%下落し、上昇分の一部を相殺した。変動の激しい項目を除いたインフレ率は2.9%に上昇し、依然として価格上昇圧力が根強いことを示している。

AUD/USDは0.69%下落した。

15:30 – USA: GDP速報値 前期比 (USD)

2024年第4四半期の米国経済は、年率2.3%の成長となり、第3四半期の3.1%よりやや鈍化した。成長は個人消費と政府支出が牽引したが、投資の低迷により一部相殺された。通年では、GDPは2.8%増加した。インフレ率は若干上昇し、第4四半期のPCE価格指数は2.4%上昇し、食品とエネルギーを除くコアPCEは2.7%上昇した。

EUR/USDの通貨ペアは0.76%下落した。

15:30 – 米国: 失業保険申請件数 (USD)

新規失業保険申請件数は、2月22日までの週で24万2000件となり、前週から2万2000件増加した。4週間の移動平均は22万4000件に増加し、申請件数の増加を反映している。一方、前週の被保険者失業者は186万2000人とやや減少した。被保険者失業率は1.2％で安定している。

USD/JPYは0.46%上昇した。

終日 – ドイツ: ドイツCPI速報値 前月比 (EUR)

ドイツのインフレ率は、2025年2月には2024年同月比で+2.3%に達する見通しであることが、ドイツ連邦統計局（Destatis）の速報値で明らかになった。消費者物価も2025年1月比で0.4%上昇した。食品とエネルギーを除くコアインフレ率は+2.6%と推定される。

EUR/USDは0.30%下落した。

15:30 – カナダ: GDP 前月比 (CAD)

2024年第4四半期のカナダの実質GDPは、堅調な個人消費、輸出、企業投資に牽引され、0.6%増加した。1人当たりのGDPは0.2%増加した。住宅建設と企業投資は増加したが、在庫の減少と輸入の増加が全体の成長を抑制した。個人消費は2年以上で最も速いペースで増加し、自動車購入と金融サービスが顕著に増加した。

USD/CADは0.15%上昇した。

15:30 – 米国: コアPCE価格指数 前月比 (USD)

2025年1月の米国の個人所得は2219億ドル（0.9%）増加し、可処分所得は1943億ドル（0.9%）増加した。個人消費支出（PCE）は307億ドル（0.2%）減少した。これは、サービス支出の増加を財支出の減少が相殺したことによるものである。個人貯蓄率は4.6%であった。PCE価格指数は、前月比0.3%増、前年同月比2.5%増となった。コアPCEは前年比2.6%増であった。

USD/JPYは0.53%上昇した。

3:30 – 中国: 製造業PMI (CNY)

中国の2月の製造業活動は予想外に拡大し、公式PMIは1月の49.1から50.2に上昇し、数か月にわたる縮小の後の緩やかな成長を示した。この回復は北京の景気刺激策によるものであるが、米国の新たな関税が課される中でのものであり、今後の輸出に影響を及ぼす可能性がある。非製造業活動も建設業の好調に支えられ、わずかに上昇した。一方、サービス業は横ばいとなった。

USD/CNHは0.02%下落した。

1. 原油
   原油価格は先週、0.36%減少した
2. Brent Oil
   ブレント原油は前の週と比べ1.52%減少した
3. ゴールド
   貴金属のゴールド (XAUUSD) は、週当たり2.67%の減少で金曜日を終えた
4. シルバー
   XAGUSDは前の週から4.02%減少した

1. S&P 500は1.13%減少した
2. DJIAは0.82%減少した
3. NASDAQ 100は3.38%減少した

1. QVC Group Inc. (QVCGB) 399.50%
2. Interactive Strength Inc. (TRNR) 157.00%
3. Santech Holdings Limited (STEC) 147.58%

1. AEON Biopharma, Inc. (AEON) -91.34%
2. SUNation Energy Inc. (SUNE) -76.04%
3. TransCode Therapeutics, Inc. (RNAZ) -75.48%

2月26日、水曜日: EBAY (eBay Inc.)

2月26日、水曜日: NVDA ( NVIDIA Corporation)

2月27日、木曜日: HPQ ( HP Inc.)

eBayは、アナリストの予測および同社自身の業績予想を上回る第4四半期の業績を発表した。非GAAPベースの1株当たり利益は1.25ドルで、予測の1.20ドルを上回り、売上高は予測の26億ドルをわずかに上回った。この業績は、eBayの強力なコスト管理と戦略的調整を浮き彫りにし、同社が競争の激しい市場環境を乗り切るのに役立っている。

EBAYの株価は前週から6.70%下落した。

NVIDIAは、Blackwell AI製品の爆発的な需要に牽引され、第4四半期の売上高が393億ドルと、第3四半期から12%、前年同期比では78%の増加となり、過去最高を記録したと発表した。通年の収益は114%増の1305億ドルに急増した。GAAPベースの1株当たり利益は2025年度に147%増の2.94ドルとなった。CEOのジェンセン・フアン（Jensen Huang）氏は、AIの需要の高まりとBlackwell AIスーパーコンピュータの大規模生産の成功を強調した。NVIDIAはまた、2025年4月2日を支払期日とする1株当たり0.01ドルの四半期配当を宣言した。

NVDAの株価は週単位で7.07%下落した。

HPは第1四半期の収益を、前年同期比で2.4%増加の135億ドルと報告した。GAAPベースのEPSは0.59ドル、非GAAPベースのEPSは0.74ドルで、いずれも事前予想の範囲内であった。商業用PCの好調な売上が消費者需要の低迷を相殺するのに役立った。一方、印刷関連の売上は2%減少した。HPは、2025年度のコスト削減目標「Future Ready」を19億ドルに引き上げ、同年度のフリーキャッシュフローを32億ドルから36億ドルと予想している。また、中国以外の国々へのサプライチェーンの分散化が進展していることも強調した。

HPQの株価は10.86%下落した。

結論として、先週の経済データは、米国の消費者信頼感の低下、経済成長の鈍化、世界的なインフレ圧力の持続に対する懸念の高まりを浮き彫りにするものであった。中国の製造業は回復の兆しを見せたが、米国の新たな関税が今後の貿易に不透明感をもたらした。コモディティ市場は好不調まちまちとなり、主要な株式指数は下落し、特にNVIDIAやHPなどのハイテク大手の企業収益は著しい変動を見せた。全体として、市場は政策支援への期待と高まる経済および地政学上のリスクの狭間で、苦戦を強いられた週となった。