市場が急騰する一方、成長が停滞：対照的な1週間（6月23日～27日のまとめ）

先週は、地政学的な緊張が続く中、投資家が世界経済の状況をより明確に把握する上で重要な経済指標が相次ぎ発表された。欧州、英国、および米国のPMI速報値は、製造業とサービス業の両部門で混在した兆候を示した。一方、カナダ、オーストラリア、および米国のインフレ率とGDPデータは、価格圧力の管理において進展と持続的な課題の両方を浮き彫りにした。

中央銀行は、市場がデータから今後の政策動向の手がかりを探る中で注目を浴び続けた。オーストラリアのインフレ率の鈍化から、米国での予想外のGDP縮小まで、各指標の発表が期待形成に役割を果たした。為替市場はこれに応じて反応した一方、株式市場は特にテクノロジーセクターで強い上昇を示した。ただし、一部企業は慎重な見通しを示した。

主要な経済指標とイベントのレビュー

6月23日、月曜日

10:15 – フランス: PMI速報値 (EUR)

6月、フランスの経済活動はさらに減速し、製造業とサービス業の両方が低迷した。総合PMIは48.5に低下し、2か月連続で縮小が加速、2024年9月に始まった景気後退がさらに長引いた。製造業は3か月ぶりに生産が減少、サービス業も引き続き低迷した。

財・サービスの需要は悪化し、新規受注や受注残が減少、企業は若干の雇用削減に踏み切った。投入コストは小幅に上昇したが、販売価格は販売の低迷によりほとんど上昇しなかった。明るい面としては、景気に対する見方は8か月ぶりに改善したが、経済の不透明感や需要の低迷から、楽観的な見方は控えめにとどまった。

EUR/USD為替レートは、前の日の終値と比べて0.5%上昇した。

10:30 – ドイツ: PMI速報値 (EUR)

6月、ドイツの経済活動は5月の落ち込みから回復し、総合PMIは3か月ぶりの50.4まで上昇した。この回復は、3 年以上ぶりの生産高の伸びを記録した製造業の好調によるものである。サービス業は依然として低迷しているが、安定化の兆しが見られる。

新規受注は製造業と国内・国際需要の回復が牽引し、1年半ぶりに増加した。ただし、受注の回復にもかかわらず、企業は引き続き雇用を削減し、特に工場での削減が顕著であった。価格圧力はわずかに上昇し、サービス部門が全体的な販売価格を押し上げた一方、原材料コストの増加ペースは10月以来の最も緩やかな水準であった。企業景気はわずかに後退したが、これは主にサービス部門の慎重な姿勢が要因で、製造業はより楽観的であった。

EUR/GBP為替レートは、前の日から0.17%下落した。

11:30 – 英国: PMI速報値 (GBP)

6月、英国の経済活動は2か月連続で成長し、総合PMIは50.7に上昇した。サービス部門が拡大を牽引し、製造業は引き続き減少傾向にあるが、そのペースは鈍化している。国内需要の堅調な伸びに支えられ、新規受注は2024年11月以来初めてわずかに増加した。しかし、米国の関税導入懸念から輸出受注は減少した。

GBP/USDは、前の日の終値と比べて0.17%の小幅な上昇を記録した。

16:45 – 米国: PMI速報値 (USD)

6月、米国の景気は、そのペースは若干鈍化したものの、引き続き成長を維持した。サービス業は伸びが鈍化したが、製造業は4か月ぶりの大幅な生産増となり、回復の勢いが強まった。国内需要は堅調を維持し、関税問題による輸出の減少を相殺した。

多くの企業が関税に関連するコスト上昇を価格に転嫁し、特に商品価格が大幅に上昇したため、価格が急上昇した。コスト上昇にもかかわらず、企業は従業員の採用を拡大し、雇用創出は1年以上にわたる最高水準に達した。また、未処理の注文が急増しており、企業が需要に対応し切れていない状況が示されている。一方、企業景気はわずかに後退したが、製造業はサービス業よりも楽観的であり、サービス業は政策の不透明感から依然として慎重な姿勢を維持している。

USD/JPY は、前の日の終値に比べて0.03%下落した。

6月24日、火曜日

15:30 – カナダ: CPI 前月比 (CAD)

2025年5月、カナダの消費者物価指数（CPI）は前年比1.7%上昇、前月比0.6%上昇となった。家賃の上昇が鈍化し、旅行や航空運賃が下落したことがインフレの緩和要因となったが、ガソリンや携帯電話の価格はそれほど大きく下落しなかった。エネルギーを除いた年間インフレ率は2.7%であった。電気自動車のコスト上昇を背景に、新車の価格はより急速に上昇した。

USD/CAD為替レートは、前の日から0.06%下落した。

6月25日、水曜日

4:30 – オーストラリア: CPI 前年比 (AUD)

2025年5月、オーストラリアの月次消費者物価指数（CPI）は、4月の2.4%から2.1%に低下した。この上昇の主な要因は、食品、住宅、アルコール、タバコであった。しかし、果物や野菜、新築住宅、家賃などの項目ではインフレが緩和された。

燃料価格は1年間で10%低下し、電気料金は政府の還付措置により5.9%低下した。月次ベースでは、電気料金は2%上昇、家賃は0.3%上昇した。コーヒー、スナック菓子、卵の価格が大幅に上昇したが、新築住宅価格は当月は横ばいであった。基礎的なインフレ率を示す重要な指標であるトリム平均は2.4%に低下し、物価上昇圧力は全体的に緩和していることが示唆される。

オーストラリアドルは、米ドルに対して前日から0.4%上昇した。

6月26日、木曜日

15:30 – 米国: GDP確定値 前期比 (USD)

2025年第1四半期、米国経済は年率0.5%の縮小を記録し、前四半期の2.4%成長から急激な減速を示した。この減少は主に輸入の増加と政府支出の減少が要因であり、一方、個人消費と企業投資が一部支えとなった。

経済学者は、-0.2%の値を予想している。

EUR/USDは前の日の終値から0.35%上昇した。

15:30 – 米国: 失業保険申請件数 (USD)

6月21日を最終日とする週の米国における新規失業保険申請件数は23万6,000件となり、前の週と比べて1万件減少した。しかし、失業保険の継続受給者数は約200万人に増加し、2021年後半以来の最高水準に達した。継続中の申請件数の4週間平均も、2021年11月以来の最高水準に達し、失業率の表面上の安定にもかかわらず、労働市場の緩やかな鈍化が示されている。

USD/PY は、前の日の終値から0.55%の下落を記録した。

6月27日、金曜日

15:30 – カナダ: GDP 前月比 (CAD)

4月、カナダの経済はわずかに縮小し、実質GDPは3月の0.2% の伸びから0.1%のマイナスとなった。この減少は、主に、製造業を中心とした財生産産業の0.6%の減少によるものである。一方、サービス業は、行政、金融、娯楽の伸びに支えられ、0.1%のわずかな伸びとなった。この1か月間で、全セクターの半数が成長を見た。

USD/CADは前の日の終値から0.28%上昇した。

15:30 – 米国: コアPCE価格指数 前月比 (USD)

2025年5月、米国の個人所得は0.4%減少した。一方、税引き後の可処分所得は0.6%減少した。消費支出も0.1%減少したが、これは人々が商品購入を控えたためである。しかしながら、サービスへの支出はわずかに増加した。

収入の減少は主に、政府の給付金の減少と農業収入の低下によるものであった。個人貯蓄率は4.5%で横ばいとなり、貯蓄総額は1兆100億ドルとなった。物価上昇率は穏やかな水準を維持し、5月は0.1%上昇し、前年同月比では2.3%上昇した。食品とエネルギーを除いた年間物価上昇率は2.7%であった。

EUR/USDは前の日と比べて0.13%上昇した。

コモディティ

1. 原油
   1. 原油価格は過去1週間で12.07%下落した
2. ブレント原油
   1. ブレント原油価格は前の週と比べて12.00%下落した
3. ゴールド
   1. 貴金属のゴールド（XAUUSD）は、一週間あたり2.81%の下落で金曜日を終えた
4. シルバー
   1. XAG/USDは前の週と比べて0.05%下落した

株式市場

1. S&P 500は3.26%上昇した
2. DJIAは3.98%上昇した
3. NASDAQ 100は4.00%上昇した

好調銘柄

1. Vor Biopharma Inc. (VOR) 341.12%
2. Cyngn Inc.Robin Energy Ltd. (CYN) 308.25%
3. Locafy Limited (LCF) 213.21%

低調銘柄

1. Ostin Technology Group Co., Ltd. (OST) -95.45%
2. Globavend Holdings Limited (GVH) -90.83%
3. Fast Track Group (FTRK) -84.53%

会社決算（6月23日～27日）

6月24日、火曜日: FDX (FedEx Corporation.)

6月25日、水曜日: MU (Micron Technology, Inc.)

6月26日、木曜日: NKE (NIKE, Inc.)

FedEx は、第 4 四半期の業績を発表し、売上高222 億米ドル、1 株当たり利益6.07ドルと、いずれもウォール街の予想を上回る好調な結果となった。コスト削減の取り組みにより、エクスプレス部門は業績が改善したが、貨物部門はコストの上昇と燃油サーチャージの低下により苦戦した。

堅調な四半期決算にもかかわらず、FedExの株価は、次四半期の業績見通しが予想を下回ったことから下落した。同社は、1株当たり3.40ドルから4.00ドルの収益を見込んでおり、アナリストの予想である4.15ドルを下回っている。今後、FedExは、継続的な変革の取り組みの一環として、10億ドルのコスト削減を計画している。

FDXの株価は、前の週と比べて1.27%上昇した。

Micronは、1株当たり1.91ドルの四半期決算を発表し、予想の1.59ドルを上回り、前年同期の 3 倍以上の収益を達成した。これは20%の予想を上回る収益であり、過去4四半期連続で予想を上回る好調な傾向が続いている。

MUは週間で0.94%の増加を記録した。

Nikeは第4四半期の決算報告で市場予想を上回る業績を発表し、売上高111億ドル、1株当たり利益14セントを計上した。いずれもアナリストの予想をわずかに上回った。ただし、前年同期比で売上高は12%減少しており、主要地域すべてで減収が確認された。特に大中華圏では21%の減少が顕著であった。

景気減速にもかかわらず、Nikeの経営陣は楽観的な姿勢を維持している。同社は「スポーツ・オフェンス」と名付けた新たな戦略を打ち出し、パフォーマンスに焦点を絞り直し、成長を加速させる方針だ。経営陣は現在の課題が今後緩和されると見込んでおり、最近の措置が効果を発揮し始めるものと信じている。Nikeは四半期中に配当と株式買い戻しを通じて、株主へ約8億ドルを還元した。

NKEは過去1週間で20.49%高騰した。

結論

全体として、先週の経済指標は、世界経済について、さまざまな側面があるものの、有益な情報を示すものとなった。一部の地域では、特にサービス業や雇用において回復の兆しが見られたものの、カナダや米国など一部の地域では、成長の鈍化と経済の不確実性の高まりが見られた。インフレ動向は、全般的に物価上昇圧力の緩和を示しており、今後数か月は、中央銀行が金融政策の柔軟性を高める可能性がある。

これを受けて、主要株価指数は大幅な上昇を記録し、NikeやMicronなどの一部の企業は、決算で好業績を達成した。しかし、コモデ ィティ市場の変動や主要企業の慎重な業績見通しから、投資家の慎重な姿勢は続いている。経済情勢が引き続き変化していく中、市場は、今後の経済指標や政策の動向に非常に敏感に反応する状況が続くと予想される。