インフレの鈍化とAIの勢いの中、市場は堅調に推移（2025年12月1日～5日、概要）

12月第1週は、世界市場全体で明るいシグナルと慎重なシグナルが入り混じった週となった。米国のデータは、労働市場の堅調な推移とサービス部門の着実な成長を示したが、製造業は依然として低迷していた。インフレ指標は緩やかな減速を示し、消費者心理はわずかに改善した。海外では、オーストラリア経済が緩やかに拡大し、カナダでは堅調な雇用増加が見られた。企業決算では、セールスフォース、スノーフレーク、HPEが目覚ましい業績を発表し、AI主導のビジネスモデルの影響力拡大を反映した。商品市場と株式市場は、原油とハイテク株が上昇を牽引し、概ね上昇して週を終えた。

主要経済指標とイベントのレビュー

12月1日（月）

17:00 – 米国: ISM製造業PMI（米ドル）

11月の米国製造業は、ISM製造業PMIが48.2%に低下したことで、9ヶ月連続で縮小した。新規受注と雇用は減少したが、生産はわずかに増加した。物価は上昇し、在庫は低水準にとどまり、輸出入はともに減少し、工場活動の低迷が続いていることを示している。

EUR/USDは1日で0.09%上昇した。

12月3日（水）

02:30 – オーストラリア: GDP前期比 (AUD)

2025年第3四半期の経済成長率は0.4%で、前年同期比2.1%増。成長は家計支出と民間投資の堅調さに牽引されたが、輸入が輸出を上回る伸びを見せたため、貿易と在庫の減少が業績を圧迫した。一人当たりGDPは今四半期は横ばいでしたが、前年比では0.4%増加した。

AUD/USDペアは、この日 0.55% 上昇した。

09:30 – スイス: CPI前月比 (CHF)

2025年11月の消費者物価指数は前月比0.2%下落し、107.0となった。前年同月比では横ばいとなり、インフレ率は0.0%で横ばいとなった。

USD/CHFは前日比0.4%下落した。

15:15 – 米国: ADP非農業部門雇用者数変化 (USD)

11月には民間企業が3万2000人の雇用を削減し、2025年後半の雇用は停滞していることが示された。雇用減少は中小企業や、製造業、建設業、専門サービス業などのセクターが主導した。また、企業が消費者の慎重姿勢と不透明な経済状況に直面したため、賃金の伸びも引き続き鈍化した。

EUR/USDは当日0.35%上昇した。

17:00 – 米国: ISMサービス業PMI (USD)

11月、米国のサービス部門は引き続き成長し、ISMサービスPMIは小幅上昇して52.6%となり、2025年で9ヶ月目の拡大となった。事業活動と新規受注はプラス圏を維持したが、雇用は依然として低迷しており、雇用指数は依然として50%を下回っている。物価上昇率は鈍化し、物流と関税の問題によりサプライヤーの納入は減速した。全体として、この報告書は、経済の厳しい状況が続く中、サービス部門は着実ながらも緩やかな成長を示唆している。

USD/JPYは前日比0.39%下落した。

12月4日（木）

15:30 – 米国: 失業保険申請件数 (USD)

先週の失業保険申請件数は大幅に減少し、新規申請件数は19万1000件と、2022年9月以来の低水準となった。前週から2万7000件減少したことは、依然として労働市場が堅調であることを示している。継続申請件数もわずかに減少し、失業率は1.3%で横ばいとなった。

EUR/USDは1日で0.18%下落した。

12月5日（金）

15:30 – カナダ: 雇用者数変化 (CAD)

11月には、主にパートタイム雇用を中心に雇用が5万4000人増加し、失業率は6.5%に低下した。増加の大部分は若年労働者と、医療、食品サービス、天然資源などのセクターで見られ、小売業の雇用は減少した。賃金は前年比3.6%上昇し、平均時給は37ドルとなった。

USD/CADは前日比0.94%下落した。

17:00- 米国: コアPCE価格指数前月比 (USD)

2025年9月の個人所得は0.4%増加し、税引き後所得と消費支出はそれぞれ0.3%増加した。増加の大部分は賃金と投資収益の増加によるもの。食品とエネルギーを除いたコアPCE指数は、前月比0.2%上昇、前年比2.8%上昇し、緩やかなインフレを示す。個人貯蓄率は4.7%で横ばい。

EUR/USDは1日で0.0009%下落した。

17:00 – 米国:ミシガン大学消費者信頼感指数暫定値 (USD)

12月初旬の消費者心理は、主に若年層を中心に2.3ポイント上昇し、やや改善した。物価高の影響で全体的な信頼感は依然として低迷しているものの、個人の財務状況や雇用見通しについては楽観的な見方が強まった。1年後のインフレ期待は4.1％と1月以来の低水準に低下した。一方、長期インフレ期待は3.2％に低下し、インフレ抑制に対する楽観的な見方が高まっているものの、慎重な姿勢を示している。

USD/JPYは前日比0.12%上昇しました。

コモディティ

1. 原油原油

1. 原油価格は過去1週間で2.84%上昇した。

2. ブレント石油

1. ブレントは前週比2.50%上昇した。

3. 金

1. 貴金属の金（XAUUSD）は、金曜日に週0.41％の下落で週を終えた。

4. 銀銀

1. XAGUSDは先週から3.49%上昇

株式市場

1. S&P 500は0.43%上昇

2. DJIAは0.54%上昇した。

3. ナスダック100は1.13%上昇

上位銘柄

1. セキュリティ・マターズ株式会社(SMX) 443.87%

2. カプリコール・セラピューティクス社(CAPR) 402.62%

3. ポリリゾン株式会社 (PLRZ) 308.10%

下位銘柄

1. パラノバス エンターテイメント テクノロジー株式会社 (PAVS) -96.51%

2. スマートデジタルグループ (SDM) -86.60%

3. コロンバスサークルキャピタルコーポレーションI (BRRW.U) -59.09%

企業決算報告 (12月1～5日)

12月3日（水）: CRM (セールスフォース)

12月3日（水）: SNOW (スノーフレーク）

12月4日（木）： HPE (ヒューレット・パッカード・エンタープライズ社)

セールスフォースは、2026年度第3四半期の業績が過去最高を記録したと発表した。売上高は9%増の103億ドル、営業キャッシュフローは17%増加した。AI製品「Agentforce」と「Data 360」への需要が堅調だったことから、年間経常収益は114%増の約14億ドルに達した。同社は、AI主導の成長が引き続き勢いを増していることを理由に、通期の売上高予想を約415億ドルに引き上げた。

CRMの株価は1週間で13%上昇した。

スノーフレークは、2026年度第3四半期決算が好調で、売上高は29%増の12億1,000万ドルに達したと発表した。製品売上高は11億6,000万ドルに達し、残存履行義務は37%増の78億8,000万ドルとなった。同社は現在、688社の顧客を抱え、それぞれが年間100万ドル以上の製品売上高を生み出している。これは、AIを活用したデータソリューションへの需要の高まりによるもの。

SNOWの株価は先週8.94%下落した。

HPEは、2025年度第4四半期決算が好調だったと発表した。売上高は14%増の97億ドルとなり、過去最高を記録した。ネットワーク事業の売上高は150%増加し、利益とキャッシュフローを押し上げた。同社は、堅調な需要、コスト管理、AIおよびクラウド事業の成長を理由に、2026年度の利益とキャッシュフローの見通しを上方修正した。

HPE株は前週に比べて6.68%上昇した。

結論

12月第1週は、製造業の弱含みが続く中、堅調な個人消費、インフレ率の鈍化、そして底堅い労働市場を示すデータが出揃い、バランスの取れた状況で終了した。世界経済の成長傾向は依然として緩やかだが、大手テクノロジー企業の好調な企業収益は、AI主導のイノベーションへの移行加速を浮き彫りにした。市場は慎重ながらも楽観的な見方を反映し、株式市場とコモディティ市場は概ね上昇した。これは、投資家が年末に向けて経済全般の見通しに引き続き自信を持っていることを示唆している。