世界市場が入り乱れる中、NZDUSDの反発が際立つ

最新の経済指標は、世界市場においてまちまちな状況を示している。米国では8月の雇用増加が停滞し、すでに冷え込みつつある労働市場に勢いを与えることはなかった。製造業は新規受注がわずかに増えたものの、縮小傾向が続いている。一方、サービス業は3か月連続で拡大したが、雇用の弱さやコスト上昇は依然として懸念材料だ。ニュージーランドでは製造業が第2四半期に伸び悩み、世界的な影響を受けやすい同セクターの脆弱性が浮き彫りになった。そんな中、テクニカル面ではNZDUSDの反発が期待されており、直近の安値から強気の勢いが高まっている。

米8月の雇用増加が停滞、弱い指標がドルに重荷

米国の8月の雇用はほぼ横ばいで、非農業部門の雇用者数はわずか2万2,000人増にとどまり、4月以降の変化の少ない傾向が続いた。失業率は前月と同じ4.3％で横ばいだった。医療・社会福祉分野では雇用が増えたものの、連邦政府、鉱業、石油・ガス、卸売業での減少が相殺した。製造業も1万2,000人減少し、一部は輸送機器部門のストライキが影響した。

賃金の伸びは安定しており、8月の平均時給は前月比0.3％増、前年比では3.7％増となった。平均労働時間は34.2時間で横ばいだった。全体として、今回の指標は労働市場の冷え込みを示しており、雇用の伸び鈍化と失業率の安定は米国経済全体の先行き不透明感を示唆している。このように予想を下回る米雇用統計は、経済の勢いが鈍化していることを示すため、米ドルに下押し圧力をかけやすく、連邦準備制度（FRB）が金利を長期間高止まりさせるとの期待も後退する。

2025年第2四半期、製造業の勢いが停滞し売上減少

ニュージーランドの製造業は2025年第2四半期に失速し、売上高は前四半期の2.4％増から2.9％減となった。この減少は、サプライチェーンの問題や需要の変化といった世界的な影響を受けやすい業界の不安定さを浮き彫りにしている。この反転は経済の先行き不透明感を示しており、今後安定を取り戻すには、製造業セクターも変化する状況に適応していく必要があるだろう。

米8月の製造業は再び縮小、しかし新規受注に明るい兆し

米国の製造業は8月も縮小し、6か月連続の減少となったが、7月よりやや緩やかなペースだった。ISM製造業PMIは48.7％で、前月の48％から上昇したものの、依然として50を下回り縮小を示している。新規受注は6か月ぶりに増加し51.4％となった一方、生産は47.8％に下がり再び縮小圏に入った。雇用も43.8％と低迷し、企業は慎重に人員管理を続けている。価格は63.7％と高止まりしているものの、7月よりやや低下した。全体として製造業は依然として圧力下にあり、多くの業界で縮小が続くが、新規受注の小幅な増加は今後の安定化の兆しを示唆している。

テクニカル分析

NZDUSDは8月22日に0.57988の安値を付けて以降、反発の動きを見せている。当初はモーニングスターのローソク足形成が支えとなり、その後フェイルスイングの反転によってさらに勢いが強まった。0.58317で高い押し目を作り、0.59134を上抜けしたことで、上向きへの勢いの変化が確認された。

テクニカル指標も強気の見方を後押ししている。モメンタムオシレーターは100ラインを上抜けしており、センチメントの改善を示している。また、RSIは50を上回ったままで、買い圧力の強まりを示唆している。価格は現在、20期間・50期間のEMAの両方を上回って推移しているが、短期EMAはまだ長期EMAを上抜けしていない。

この好材料が維持される場合、次のレジスタンスはそれぞれ0.59639、0.59946、0.60456と予想される。一方、サポートは0.59134、0.58317、そして8月の安値0.57988に位置している。

米サービス業は8月に拡大、しかし雇用は伸び悩み

米国のサービス業は2025年8月に活動が拡大し、ISMサービス業PMIは52％に上昇、3か月連続の拡大を示した。事業活動は55％に強まり、新規受注も56％に上昇し、需要の改善が見られる。一方で、雇用指数は46.5％と縮小圏にとどまり、労働市場の弱さが続いている。また、受注残は2009年以来の低水準まで減少した。価格は69.2％と高止まりしており、コスト圧力の持続を示している。全体としてサービス業は成長しているが、雇用、インフレ、受注残の減少といった課題から見通しは一筋縄ではいかない状況だ。

結論

最新のデータは世界経済が依然として脆弱で不均衡な状況にあることを示している。米国では、雇用の停滞、製造業の弱さ、そして労働力不足やコスト上昇に抑えられたサービス業の拡大が課題となっている。ニュージーランドの製造業の鈍化は、世界的な逆風を反映している一方で、NZDUSDのテクニカル指標は短期的に通貨市場の底堅さを示唆している。成長の兆しはあるものの構造的な課題も残っており、政策担当者や投資家は、機会とリスクが混在する不透明な環境の中で舵取りを迫られている。