世界市場はインフレ圧力、GDPの変動、そして企業収益のサプライズに翻弄される（2025年8月25日～31日）

世界市場は、経済指標の発表、主要インフレ指標、企業決算発表が目白押しの週を乗り切った。主なハイライトとしては、オーストラリアのインフレ率の上昇、米国GDPの急回復、カナダの生産の継続的な低迷などが挙げられた。アジアでは、中国の購買担当者景気指数（PMI）が小幅な伸びにとどまり、製造業の継続的な課題を浮き彫りにした。コモディティ市場はまちまちの値動きとなり、金と銀は上昇する一方で原油価格は小幅に下落した。米国株は下落したが、HPとNVIDIAの決算発表は株価の反応が対照的となり、市場の注目を集めた。

主要経済指標とイベントのレビュー

8月27日（水） 

04:30 – オーストラリア: CPI前年比 (AUD)

オーストラリアの月次消費者物価指数は7月までの1年間で2.8%上昇し、6月の1.9%から上昇した。

燃料、果物、野菜、休暇旅行などの変動の大きい品目を除くと、インフレ率は3.2％となり、前回の2.5％から上昇した。

不規則な価格変動を平滑化する年間トリム平均値は、6月の2.1％から7月には2.7％に上昇し、根強い価格圧力が高まっていることを浮き彫りにした。

AUDUSDは過去1日で0.17%上昇。

8月28日（木）

15:30 -米国: GDP前期比速報値(USD)

BEA（米国経済分析局）の第2次推計によると、米国の実質GDPは2025年第2四半期に年率3.3%成長し、第1四半期の0.5%減から回復した。成長は輸入の減少と個人消費の増加に牽引され、投資と輸出の低迷によって一部相殺された。

速報値からの修正値は0.3ポイント上昇し、投資と個人消費の堅調さを反映。国内個人消費者向け実質最終売上高は1.9%増加した。

インフレ圧力は若干緩和し、国内総購買価格指数（GDP）は1.8%上昇、PCE価格指数は2.0%上昇（食品とエネルギーを除くと2.5%上昇）した。実質GDI（国内総所得）は4.8%上昇し、GDPとGDIの平均を4.0%押し上げた。企業利益は655億ドル増加し、第1四半期の急減から回復した。

EURUSDは前日比0.38%上昇。

8月29日（金）

15:30 – カナダ: GDP前月比 (CAD)

カナダの実質GDPは2025年6月に0.1%減少し、3ヶ月連続の減少となった。これは2022年末以来。財貨生産業は製造業と公益事業を筆頭に0.5%減少したが、サービス業は小売業、不動産業、卸売業の増加により0.1%の小幅増加となった。全体としては、20セクター中11セクターが縮小し、経済全体の弱さを浮き彫りにした。

USDCADは当日0.05%上昇。

15:30 – 米国: コアPCE価格指数前月比 (USD)

米国の7月の個人所得は1,123億ドル（0.4%）増加し、可処分所得は939億ドル（0.4%）増加した。個人消費支出は1,089億ドル（0.5%）増加した。個人支出は1,109億ドル増加したが、貯蓄率は4.4%で横ばいとなり、個人貯蓄総額は9,856億ドルとなった。所得の増加は主に報酬の増加による。

USDJPYは前日比0.02%の小幅上昇となった。

8月31日（日曜日）

4:30 – 中国: 製造業PMI (CNY)

中国人民銀行（CFLP）によると、中国の総合PMIは7月の50.2から8月には50.5に上昇し、小幅な成長を示した。製造業活動は依然として低調で、PMIは49.4と、引き続き縮小していることを示唆している。サービス部門は緩やかな改善を示し、非製造業活動指数は50.1から50.3に上昇した。

コモディティ

1. 原油

• 原油価格は過去1週間で0.38%上昇した。

2. ブレント石油

• ブレント原油は前週比0.46%下落した。

3. 金

• 貴金属の金（XAUUSD）は、金曜日に週足で2.26%の上昇で週を終えた。

4. 銀

• XAGUSDは先週から2.13%上昇した。

株式市場

1. S&P 500は0.09%下落

2. DJIAは0.19%下落

3. ナスダック100は0.35%下落

上位ゲイン銘柄

1. イノホールディングス株式会社(INHD) 296.18%

2. サウンドグループ株式会社(SOGP) 241.60%

3. オファーパッドソリューションズ株式会社(OPAD) 234.42%

下位銘柄

1. エッサファーマ株式会社(EPIX) -87.56%

2. ジェイスターホールディングス株式会社(YMAT) -72.27%

3. アウトルック・セラピューティクス社(OTLK) -68.24%

企業決算報告（8月25日～31日）

8月27日水曜日: HPQ (HP Inc.)

8月27日水曜日: NVDA (NVIDIA Corporation)

HP Inc.は、2025年第3四半期の売上高が前年同期比3.1%増の139億ドルだったと発表した。純利益は19%増の7億6,300万ドル。GAAPベースの1株当たり利益は23%増の0.80ドル、調整後1株当たり利益は11%減の0.75ドル。

HPQ株は前週に比べて2.88%上昇した。

エヌビディアは第2四半期の売上高が467億ドルで、前年同期比56%増と予想を上回り、EPSは1.05ドルで市場予想を上回った。同社は600億ドルの自社株買いを発表し、第3四半期の見通しは540億ドルとしている。好調な業績にもかかわらず、データセンター売上高は予想をわずかに下回り、AI需要の持続性と中国における半導体販売の未解決問題への懸念から、株価は時間外取引で約3%下落した。

NVDA株は前週に比べて2.14%下落した。

結論

8月最終週は、オーストラリアのインフレ率の上昇、米国のGDPの力強い回復、そしてカナダと中国の継続的な弱含みという、世界経済の動向の相違が浮き彫りとなった。コモディティ市場は、貴金属が上昇する一方で原油価格が下落するなど、まちまちの状況となった。株式市場は総じて下落したが、HPとNVIDIAの企業決算は対照的な結果となり、投資家の強い関心を集めた。9月に入ると、市場は引き続きインフレ指標、貿易動向、そして中央銀行の政策シグナルの変化に敏感な状況が続くだろう。