アジアの石油需要は停滞、一方でガスは急騰

世界のエネルギー市場は、需要パターンの変化や在庫のひっ迫、長期的な気候課題によって見通しが大きく変わる重要な局面を迎えている。アジアの石油消費は停滞する一方で、天然ガスは急騰中。米国の石油在庫は安定した需要の中で減少を続け、エクソンモービルは、石炭の復活と石油依存の持続でネットゼロ目標が遅れつつあると警告している。この状況の中、原油価格はテクニカル的に圧力を受けており、主要なレジスタンスレベルが回復されるまでは弱気の勢いが優勢だ。

アジアの石油成長はゼロ、天然ガスは急騰

アナリストは、世界の石油製品需要が2025年にわずか日量0.84百万バレル、2026年に0.88百万バレルの増加にとどまると予測しており、アジア太平洋地域は来年、成長がまったく見込めないとしている。消費者信頼感の低迷、中国の石油化学過剰能力、経済成長の鈍化、電気自動車（EV）の普及、燃料効率の向上が主要な抑制要因となっている。中国では、米国との貿易摩擦やEV・LNGトラックへの急速なシフトにより、需要はさらに縮小すると見込まれる。

一方、アジアの天然ガス需要は急増が見込まれており、モルガン・スタンレーは年率5％の成長を予測している。これは世界で最も高い伸びとなり、交通の電化やデータセンターの拡大がその主な要因とされる。

ヨーロッパは明暗が分かれる状況だ。ガソリンと航空燃料の消費は堅調を維持している一方で、製油所の閉鎖や規制強化により、航空燃料やディーゼルが不足しつつある。経済成長が鈍いにもかかわらず、安定した需要はヨーロッパが輸入に依存していることを示しており、エネルギー安全保障への懸念を高めている。北米では短期的に需要は安定すると見込まれるが、より厳しい基準や関税が、2026年までにガソリンやディーゼルの消費に影響を及ぼす可能性がある。

米国の石油在庫は減少、需要は堅調

8月22日までの週、米国の製油所はほぼ95％の稼働率で運転し、1日あたり1,690万バレルの原油を処理した。これは前週より約32.8万バレル少ない数字だ。ガソリンの生産は増加した一方で、ディーゼル（蒸留油）の生産は減少した。

原油の輸入は1日あたり平均620万バレルで、前週から26.3万バレル減少した。商業用原油在庫は240万バレル減少し、4億1,830万バレルとなり、過去5年平均を約6％下回っている。ガソリン在庫はわずかに減少、ディーゼル在庫はさらに減少して平均を15％下回り、プロパンの供給は平均を13％上回った。

全体として、石油在庫は440万バレル減少した。一方で需要は堅調を維持し、1日あたり2,120万バレルで前年同期比2.5％増となった。ディーゼルと航空燃料の消費は増加したが、ガソリンの需要はやや伸び悩んだ。

エクソン、石油生産が1日1億バレルを超えると予測

エクソンモービルは、世界が気候目標からさらに遅れをとっており、2050年までのネットゼロ達成がますます困難になっていると指摘している。最新の「グローバル・エネルギー・アウトルック」によると、同社は世界の排出量が今世紀半ばまでにわずか25％しか削減されないと予測しており、科学者が求める約3分の2削減には大きく届かない見通しだ。

この動きは、石炭の使用増加、電気自動車（EV）の販売鈍化、高コストなクリーンエネルギー政策に対する消費者の反発を反映している。エクソンは、石油需要は2030年ごろにピークを迎えるものの、2050年まで1日1億バレルを上回る水準で推移すると予測しており、石炭は依然として世界のエネルギーの14％を供給するとしている。また、電力需要の増加に伴い、天然ガスの使用も20％以上の伸びが見込まれている。

テクニカル分析

原油は6月23日の高値76.64ドルから20％以上下落した後、63.91ドル付近で安定し、最近の下落の一部を取り戻した。当初の反転は、上昇の勢いの弱まりを示す弱気のハラミ足によって示唆され、その後、20日移動平均線（EMA）を下回る強い陰線で確認された。日中には価格が一時的に50日EMAに接近する場面も見られた。

モメンタム指標は引き続き下押し圧力を示している。RSIは中立ラインの50を下回り、売り圧力の継続を示唆しており、モメンタム・オシレーターも100を下回ったままで、弱気の勢いが持続していることを示している。また、20日EMAと50日EMAの弱気のデッドクロスも、短期的な下落バイアスをさらに強めている。

主要なレジスタンスレベルは、64.88ドル、69.94ドル、そして直近高値の76.64ドルに位置している。一方、サポートは61.28ドル、59.30ドル、54.67ドルで観測される。モメンタムに明確な変化が生じない限り、見通しは下方向に傾いたままだ。

結論

エネルギー市場は、アジアでの石油需要成長の鈍化、ヨーロッパでの堅調だが供給制約のある消費、そして米国在庫の着実な取り崩しという複雑な状況を進んでいる。一方で、エクソンモービルの長期見通しは化石燃料の存在感が依然として強いことを示しており、天然ガス需要が加速する中でも石炭と石油は依然として強い。テクニカル的には、原油は弱気圧力下にあり、主要なレジスタンスレベルが回復されるまでは下方向のモメンタムが優勢だ。全体として、構造的な需要変化や政策的圧力が長期的な動向に影響を与え続ける中、今後の市場は高い変動性が続くと考えられる。