อัตราเงินเฟ้อของโตเกียวลดลง ซึ่งทำให้เกิดความไม่แน่นอนจากแผนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BOJ

เงินเฟ้อเบื้องต้นของโตเกียวที่ร่วงลงมาต่ำกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางญี่ปุ่นในเดือนตุลาคมทำให้เกิดความไม่แน่นอนใหม่เกี่ยวกับแนวทางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BOJ แรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ลดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคบริการ ซึ่งเน้นย้ำถึงการแพร่กระจายของต้นทุนแรงงานที่เพิ่มขึ้นช้ากว่าที่คาด ซึ่งท้าทายแนวโน้มของ BOJ ด้วยเงินเยนที่เผชิญหน้ากับแรงกดดันจากช่องว่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยสหรัฐอเมริกา-ญี่ปุ่น นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า BOJ อาจดำเนินการอย่างระมัดระวังในการอภิปรายนโยบายที่กำลังจะมีขึ้น ซึ่งอาจชะลอการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมไปจนถึงต้นปีหน้า

ในเดือนตุลาคม อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานในโตเกียวลดลงต่ำกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางญี่ปุ่นเป็นครั้งแรกในรอบ 5 เดือน ซึ่งทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับแผนการของ BOJ ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม อัตราเงินเฟ้อด้านบริการยังชะลอตัวลงด้วย ซึ่งบ่งชี้ว่าต้นทุนแรงงานที่เพิ่มขึ้นไม่ได้กระจายไปทั่วภาคส่วนตามที่คาดไว้ ดัชนีราคาผู้บริโภคหลักของโตเกียวเพิ่มขึ้น 1.8% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์เล็กน้อย แต่ลดลงจากการปรับตัวขึ้น 2% ในเดือนกันยายน นักเศรษฐศาสตร์คาดว่า BOJ จะหารือเรื่องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งภายในเดือนธันวาคม แม้ว่าหลายคนเชื่อว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจรอจนถึงต้นปีหน้า เมื่อคำนึงถึงเส้นทางเงินเฟ้อในปัจจุบัน

คาดว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) จะคงอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำเป็นพิเศษเอาไว้ที่ 0.25% ในการประชุมวันที่ 30-31 ตุลาคม แม้ว่าจะไม่มีการปรับเปลี่ยนการคาดการณ์การเติบโตหรืออัตราเงินเฟ้อ แต่ BOJ อาจบ่งชี้ถึงความคืบหน้าเกี่ยวกับการเติบโตของค่าจ้าง และให้เบาะแสถึงท่าทีที่ประนีประนอมน้อยลง เนื่องจากค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลงเมื่อเร็ว ๆ นี้ทำให้เกิดความเสี่ยง ผู้ว่าการ อูเอดะ ตั้งเป้าที่จะส่งสัญญาณถึงแนวทางที่ระมัดระวังและปรับตัวได้สำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต BOJ กำลังสร้างสมดุลระหว่างความจำเป็นในการหลีกเลี่ยงการหยุดชะงักของตลาดกับความเสี่ยงในการสนับสนุนการขายเงินเยนโดยดูท่าจะประนีประนอมเกินไป ซึ่งเป็นจุดยืนที่ IMF สนับสนุนให้มีการปรับตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป

คาซูโอะ อูเอดะ ผู้ว่าการ BOJ ระบุว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นมีเวลาเพียงพอในการตัดสินใจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม โดยเน้นย้ำแนวทางที่ระมัดระวัง ภายหลังการประชุม G20 ในกรุงวอชิงตัน อูเอดะตั้งข้อสังเกตว่าการมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับเศรษฐกิจสหรัฐอเมริกากำลังเติบโต โดยได้รับการสนับสนุนจากข้อมูลที่แข็งแกร่งล่าสุด ซึ่งช่วยคลายความกังวลเกี่ยวกับภาวะถดถอย อย่างไรก็ตาม เขาเน้นย้ำถึงความสำคัญของการประเมินว่าความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจนี้มีความยั่งยืนหรือเพียงระยะสั้นเท่านั้น BOJ จะจัดประชุมนโยบายสองวันในสัปดาห์หน้าเพื่อหารือเกี่ยวกับการพัฒนาเหล่านี้

คาซูโอะ อูเอดะ ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น กล่าวในกรุงวอชิงตัน เน้นย้ำถึงความท้าทายในการเพิ่มอัตราจังหวะเวลา ท่ามกลางความไม่แน่นอนทั่วโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเป้าหมายเงินเฟ้อที่ยังอยู่ไม่ไกลเกินเอื้อม เขาเน้นย้ำถึงความสำคัญของแนวทางที่สมดุลในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยเตือนว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยช้าเกินไปอาจกระตุ้นให้เกิดสถานะการเก็งกำไรในเงินเยน อูเอดะตั้งข้อสังเกตว่าการอ่อนค่าของเงินเยนอย่างต่อเนื่อง ซึ่งได้รับแรงหนุนจากช่องว่างของอัตราดอกเบี้ยกับสหรัฐอเมริกา ทำให้เกิดแรงกดดันต่อต้นทุนการนำเข้าของญี่ปุ่น คัตสึโนบุ คาโตะ รัฐมนตรีกระทรวงการคลัง สะท้อนความกังวลโดยสังเกตการเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วของค่าเงินเยนฝ่ายเดียว และเน้นการติดตามแนวโน้มของสกุลเงินอย่างใกล้ชิด

ผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐอเมริกาสี่รายเมื่อเร็ว ๆ นี้สนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม แต่แตกต่างกันไปในแนวทางที่พวกเขาต้องการ บางคนสนับสนุนให้ค่อย ๆ ลดลงเพื่อจัดการความเสี่ยงทางเศรษฐกิจและหลีกเลี่ยงความผันผวน ในขณะที่คนอื่น ๆ เน้นย้ำถึงความสำคัญของการไม่จำกัดตลาดแรงงานอีกต่อไป ความเชื่อมั่นสะท้อนถึงจุดยืนที่ระมัดระวัง พร้อมเปิดกว้างในการปรับอัตราการปรับลด หากสภาพแรงงานมีสัญญาณอ่อนตัวลง ความแตกต่างนี้บ่งบอกถึงการหารือที่ซับซ้อนก่อนการประชุมนโยบายของ Fed ในวันที่ 6-7 พฤศจิกายน

หลังจากระดับต่ำสุดล่าสุดที่ 139.568 เมื่อวันที่ 16 กันยายน USDJPY ก็ฟื้นตัวขึ้นเป็นอย่างมาก โดยได้รับแรงหนุนจากรูปแบบทางเทคนิคที่ส่งสัญญาณถึงโมเมนตัมขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง การกลับตัวในช่วงแรกเกิดขึ้นจากแท่งเทียน Hammer ตามมาด้วยรูปแบบ “การสวิงตัวล้มเหลว” โดยระดับต่ำสุดที่ 141.632 อยู่เหนือระดับต่ำสุดก่อนหน้า และราคาทะลุผ่าน 146.482 ถือเป็นการเปิดทางสำหรับการทำกำไรต่อไป แนวโน้มขาขึ้นเสริมด้วยการตัดกันของ “Golden Cross” เนื่องจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น (MA) ได้ตัวกันเหนือ MA ระยะยาวโดยที่ค่าเฉลี่ยทั้งสองมีแนวโน้มสูงขึ้น การเคลื่อนไหวนี้ได้รับแรงหนุนจากตัวบ่งชี้โมเมนตัม โดย Momentum oscillator อยู่เหนือ 100 อย่างต่อเนื่อง และ RSI ยังคงอยู่เหนือระดับ 50 ซึ่งยืนยันถึงความเชื่อมั่นขาขึ้น

อย่างไรก็ตาม การหยุดพักชั่วคราวหรือการปรับฐานนั้นอาจเกิดขึ้นได้ เนื่องจากความแตกต่างเชิงลบระหว่างการเคลื่อนไหวของราคาและ Momentum oscillator บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นอ่อนตัวลง

หากโมเมนตัมขาขึ้นยังคงอยู่ นักเทรดอาจมุ่งความสนใจไปที่เป้าหมายราคาต่อไปนี้: 154.329, 162.177 และ 160.160

โดยสรุปแล้ว แนวทางของธนาคารกลางญี่ปุ่นในการปรับอัตราดอกเบี้ยยังคงมีความละเอียดอ่อน เนื่องจากต้องเผชิญกับสภาพแวดล้อมที่ท้าทายซึ่งเกิดจากอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง ความผันผวนของเงินเยน และแรงกดดันทางเศรษฐกิจจากภายนอก อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของโตเกียวที่ลดลงในเดือนตุลาคมต่ำกว่าเป้าหมายของ BOJ ตอกย้ำถึงการดำเนินการที่สมดุลของธนาคารกลางระหว่างการรักษาการเติบโตที่มั่นคงและการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในการเก็งกำไรที่เชื่อมโยงกับอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำ การตัดสินใจเชิงนโยบายที่กำลังจะเกิดขึ้นน่าจะสะท้อนถึงการพิจารณาอย่างรอบคอบทั้งตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจในประเทศและแนวโน้มทั่วโลก โดยคาดว่าจะมีการเคลื่อนไหวไปสู่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยด้วยความระมัดระวัง เป็นผลให้นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า BOJ มีแนวโน้มที่จะชะลอการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่สำคัญออกไปไปจนถึงต้นปีหน้า เพื่อให้มั่นใจว่าสอดคล้องกับเป้าหมายเงินเฟ้อและเศรษฐกิจ