Pasaran Minyak Terperangkap Antara Kekuatan Asia dan Tekanan Global

Pasaran minyak mentah terus berada di bawah tekanan susulan gabungan perubahan bekalan, ketegangan geopolitik dan kelemahan teknikal yang mempengaruhi sentimen. Permintaan kukuh dari penapis China serta kenaikan harga kedua berturut-turut oleh Arab Saudi menyerlahkan isyarat permintaan yang teguh di Asia, manakala stok minyak mentah AS terus berkurangan. Namun begitu, harga masih dibebani oleh kejatuhan berterusan terpanjang sejak 2021, ketegangan perdagangan yang meningkat antara Washington dan New Delhi berkaitan minyak Rusia, serta peningkatan pengeluaran OPEC+. Petunjuk teknikal menunjukkan kecenderungan menurun yang berterusan, sekali gus mengekalkan fokus pedagang terhadap paras sokongan dan rintangan utama dalam sesi dagangan yang akan datang.

China Tingkatkan Import Minyak Ketika Kilang Penapisan Menambah Semula Stok

China mengimport 11.5% lebih banyak minyak mentah pada Julai berbanding tempoh sama tahun lalu, bersamaan 11.12 juta tong sehari. Peningkatan ini didorong oleh kilang penapisan milik kerajaan yang meningkatkan pengeluaran selepas selesai kerja penyelenggaraan. Namun begitu, jumlah import susut 5.4% berbanding Jun, bulan yang mencatat hampir paras tertinggi dalam tempoh dua tahun akibat pembelian besar-besaran minyak berdiskaun—terutamanya dari pembekal yang dikenakan sekatan seperti Iran. Pada Julai, kilang penapisan beroperasi sekitar 72% kapasiti, disokong oleh margin keuntungan yang lebih baik dan usaha untuk membina semula rizab bahan api. Penganalisis berpendapat peningkatan import ini lebih berkait dengan pengambilan peluang terhadap harga minyak yang murah dan usaha untuk menambah stok, bukannya petunjuk lonjakan permintaan bahan api domestik.

Saudi Naikkan Harga Minyak Sekali Lagi Susulan Permintaan Kukuh di Asia

Saudi Arabia menaikkan harga minyak pada bulan September ke Asia untuk bulan kedua berturut-turut, bertaruh pada permintaan serantau yang kukuh. Gred utama Arab Light akan dijual pada premium $3.20 setiong berbanding penanda aras Oman/Dubai, naik $1.00 dari bulan Ogos. Harga untuk gred lain turut naik sebanyak $0.70 hingga $1.20. Langkah ini mengikuti margin penapisan yang stabil di Asia, persaingan Rusia yang berkurangan, dan jangkaan bahawa permintaan akan kekal teguh, berpotensi diperkukuh oleh bekalan Rusia yang lebih rendah ke India. Aramco kekal optimis, meramalkan permintaan minyak global pada separuh kedua 2025 akan meningkat lebih daripada 2 juta tong sehari lebih tinggi berbanding separuh pertama tahun tersebut.

Minyak Jatuh dalam Kejatuhan Terpanjang Sejak 2021

Harga minyak berada di landasan untuk mencatat penurunan terpanjang sejak 2021, dengan Brent menghampiri $66 setong dan WTI di bawah paras $64 selepas tujuh penurunan berturut-turut. Pedagang melihat sedikit impak bekalan daripada usaha AS untuk menjadi broker keamanan di Ukraine, walaupun Washington menghukum India kerana membeli minyak mentah Rusia dan membayangkan kemungkinan tarif ke atas China. Kejatuhan Ogos berlaku seleps tiga bulan kenaikan, dengan sentimen dibebani oleh peningkatan pengeluaran OPEC+, pertumbuhan ekonomi AS yang lebih lemah, dan premium risiko geopolitik yang semakin pudar. Penganalisis memberi amaran bahawa pasaran berpotensi menjadi lebih menurun ketika musim permintaan puncak berakhir dan kebimbangan bekalan semakin reda.

Perang Tarif Jejas Perdagangan Minyak Rusia–India

Keputusan AS untuk menggandakan tarif ke atas barangan India susulan pembelian berterusan minyak mentah Rusia oleh New Delhi telah meletakkan Perdana Menteri Narendra Modi dalam dilema politik dan ekonomi. Menghentikan import boleh meretakkan hubungan dengan Moscow, manakala untuk meneruskannya berisiko menjejaskan hubungan dengan AS — pasaran eksport terbesar India. Walaupun diskaun yang diberi semakin mengecil, Rusia masih membekalkan sekitar 37% daripada keperluan minyak mentah India, menjadikannya antara pembeli utama Moscow. Syarikat penapis milik kerajaan sudah mula mencari alternatif dari AS, Timur Tengah dan Afrika, namun penganalisis menjangkakan import dari Rusia tidak akan jatuh ke sifar. Ketegangan ini dilihat lebih bersifat politik berbanding ekonomi. Peralihan ini juga boleh memaksa pengeluar Rusia mencari pasaran baharu dan berpotensi memburukkan lagi ketegangan perdagangan AS–China.

Stok Minyak Mentah AS Menyusut Ketika Corak Permintaan Bahan Api Berubah

Kilang penapisan minyak AS memproses sebanyak 17.1 juta tong sehari bagi minggu berakhir 1 Ogos, beroperasi hampir 97% daripada kapasiti. Pengeluaran petrol dan diesel menurun, manakala import minyak mentah susut kepada 6.0 juta tong sehari—kira-kira 10% lebih rendah berbanding tahun lalu. Inventori komersial minyak mentah turun sebanyak 3 juta tong kepada 423.7 juta, iaitu 6% di bawah purata lima tahun. Stok petrol dan distilat turut berkurangan, manakala bekalan propana meningkat dan kekal di atas paras purata. Secara keseluruhan, purata permintaan petroleum sepanjang sebulan lalu mencecah 20.6 juta tong sehari—sedikit lebih tinggi berbanding tahun lalu—namun penggunaan petrol dan diesel menurun, manakala permintaan bahan api jet meningkat.

Analisis Teknikal

Selepas mencapai paras tertinggi terkini pada AS$76.64 pada 23 Jun, harga minyak mentah telah merosot lebih 18% (dari puncak ke dasar). Penurunan ini mula dikesan melalui pembentukan candlestick Harami menurun, yang mencerminkan momentum belian yang semakin lemah.

Penurunan seterusnya, yang disahkan oleh candlestick menurun yang kukuh, menyaksikan harga ditutup di bawah Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 20-tempoh dan sempat menembusi EMA 50-tempoh secara intrahari—menunjukkan tekanan penurunan yang semakin meningkat.

Indeks Kekuatan Relatif (RSI) turut jatuh di bawah paras neutral 50, menandakan tekanan jualan yang berterusan, manakala Penunjuk Momentum turun di bawah paras 100, mencerminkan sentimen penurunan yang semakin ketara.

Lebih penting, persilangan menurun antara EMA 20-tempoh dan EMA 50-tempoh telah menambahkan lagi kecenderungan menurun.

Sekiranya minat belian muncul semula, paras rintangan terdekat terletak pada $63.64, diikuti $69.94, dan paras tertinggi baru-baru ini pada $76.64. Namun buat masa ini, bias jangka pendek kekal menurun dengan paras sokongan utama yang perlu diperhatikan berada pada $59.30, $55.34, dan $54.67.

Kesimpulan

Kesimpulannya, pasaran minyak mentah kekal terperangkap antara isyarat permintaan kukuh di Asia dan tekanan global yang semakin memuncak. Aktiviti penambahan stok oleh China serta kenaikan harga oleh Arab Saudi mencerminkan kekuatan serantau, namun penurunan harga yang berpanjangan, ketegangan geopolitik yang meningkat dan perubahan aliran perdagangan terus menekan sentimen pasaran. Dengan inventori AS semakin ketat dan petunjuk teknikal mengukuhkan kecenderungan menurun, pedagang dijangka kekal memberi tumpuan kepada paras sokongan utama. Sebarang pemulihan harga berkemungkinan hanya berlaku sekiranya terdapat perubahan ketara dalam asas pasaran atau selera risiko global.