Minggu Hadapan: Acara Ekonomi Utama untuk Diperhatikan Pada 8 – 12 September 2025

Pasaran global dijangka berdepan minggu padat dengan beberapa keluaran data penting yang berpotensi mencetuskan volatiliti merentasi mata wang utama. Tumpuan utama di AS ialah data inflasi dan pasaran buruh meliputi Indeks Harga Pengeluar (PPI), Indeks Harga Pengguna (CPI) dan tuntutan pengangguran mingguan, selain tinjauan sentimen pengguna Universiti Michigan. Di Eropah, keputusan kadar faedah ECB akan menguji jangkaan dasar monetari semasa, manakala di UK, data KDNK bulanan bakal menjadi penanda aras ketahanan ekonomi. Dari segi korporat, laporan pendapatan Oracle, Adobe dan Kroger dijangka turut menarik perhatian pelabur.

Peristiwa Ekonomi Berimpak Tinggi

Rabu 15:30 (GMT+3) – AS: PPI b/b (USD)

Thursday 15:15 (GMT+3) – Europe: Main Refinancing Rate (EUR) 

Khamis 17:30 (GMT+3) – AS: CPI b/b (USD)

Khamis 15:30 (GMT+3) – AS: Tuntutan Pengangguran (USD)

Jumaat 09:00 (GMT+3) – UK: KDNK b/b (GBP)

Jumaat 17:00 (GMT+3) – AS: Sentimen Pengguna UoM Awal (USD)

Rabu, 10 September 

15:30 – AS: PPI b/b (USD) 

Indeks Harga Pengeluar (PPI) mengukur purata perubahan harga yang diterima oleh pengeluar bagi barangan, perkhidmatan dan pembinaan. Indeks ini merangkumi pelbagai industri dan sering digandingkan dengan Indeks Harga Pengguna (CPI), yang menilai perubahan harga dari sudut pengguna. Kenaikan PPI lazimnya memberi kesan positif terhadap nilai dolar.

Pada Julai, Indeks Harga Pengeluar (PPI) akhir permintaan di AS meningkat 0.9%—kenaikan bulanan tertinggi sejak 2022—selepas mencatat sifar pada Jun dan +0.4% pada Mei. Secara tahunan, PPI melonjak 3.3%, kenaikan 12 bulan terbesar sejak Februari 2025. Peningkatan didorong terutamanya oleh perkhidmatan (+1.1%), manakala harga barangan naik 0.7%. Tidak termasuk makanan, tenaga dan perkhidmatan perdagangan, PPI teras naik 0.6% pada Julai dan 2.8% pada setiap tahun.

Penganalisis kini menjangkakan kenaikan lebih sederhana sekitar 0.3% pada laporan seterusnya.

Khamis, 11 September 

15:15 – Eropah: Kadar Pembiayaan Semula Utama (EUR) 

Keputusan kadar faedah ECB diumumkan selepas mesyuarat Bank Pusat Eropah, di mana dasar monetari zon euro dibincangkan. Keputusan kadar ditentukan bergantung pada unjuran inflasi dan pertumbuhan ekonomi.

Pemotongan kadar deposit lazimnya memberi kesan negatif terhadap nilai EUR.

Pada Julai, ECB mengekalkan kadar faedah utama masing-masing pada 2.00%, 2.15% dan 2.40%, sambil menyatakan inflasi telah mencapai sasaran 2% dan tekanan harga domestik semakin reda. Ekonomi zon euro kekal berdaya tahan walaupun berdepan dengan ketidaktentuan global, khususnya pertikaian perdagangan. Pegangan aset di bawah APP (Program Pembelian Aset) dan PEPP (Program Pembelian Kecemasan Pandemik) terus menyusut, sementara dasar monetari kekal bergantung kepada data tanpa laluan kadar yang ditetapkan.

Ahli ekonomi menjangkakan ECB akan mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada mesyuarat seterusnya.

15:30 – AS: CPI b/b (USD) 

Indeks Harga Pengguna (CPI) mengukur perubahan harga yang dibayar oleh pengguna untuk sekumpulan barangan dan perkhidmatan, mencerminkan corak perbelanjaan pengguna bandar dan pekerja bergaji. Ia termasuk indeks CPI-U untuk semua pengguna bandar dan CPI-W untuk pekerja bandar, meliputi lebih 90% populasi AS. CPI menjejak inflasi dengan membandingkan harga semasa dengan tempoh asas rujukan.

Pada Julai, CPI AS meningkat 0.2%, berkurangan daripada +0.3% pada Jun, manakala inflasi tahunan kekal pada 2.7%. Kenaikan bulanan didorong oleh kos perumahan, mengimbangi penurunan tenaga sebanyak 1.1%. Harga makanan kekal mendatar, dengan perbelanjaan makan di luar meningkat manakala barangan runcit sedikit menurun. CPI teras (tidak termasuk makanan dan tenaga) naik 0.3% pada Julai dan 3.1% bagi setiap tahun, didorong oleh penjagaan kesihatan, perjalanan dan barangan isi rumah.

Ahli ekonomi menjangkakan CPI naik 0.3% dalam laporan seterusnya.

15:30 – AS: Tuntutan Pengangguran (USD) 

Tuntutan awal pengangguran difailkan oleh individu yang kehilangan pekerjaan bagi menentukan kelayakan insurans pengangguran. Data ini menjadi penunjuk awal keadaan pasaran buruh.

Bagi minggu berakhir 30 Ogos, tuntutan awal pengangguran di AS meningkat kepada 237,000, naik 8,000 berbanding minggu sebelumnya, manakala purata 4 minggu meningkat sedikit kepada 231,000. Kadar pengangguran diinsuranskan kekal pada 1.3%, dengan tuntutan berterusan susut kepada 1.94 juta, sementara purata 4 minggu bagi tuntutan berterusan turun kepada 1.95 juta.

Ahli ekonomi menjangkakan tuntutan awal sekitar 234,000.

Jumaat, 12 September 

09:00 – UK: KDNK b/b (GBP) 

Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) mewakili nilai keseluruhan barangan dan perkhidmatan yang dihasilkan di UK bagi bulan semasa berbanding bulan sebelumnya. Pengiraan KDNK turut merangkumi perbelanjaan ke atas barangan sektor pembuatan dan perkhidmatan yang disediakan. Pertumbuhan KDNK lazimnya memberi kesan positif terhadap nilai pound.

Pada Jun 2025, KDNK UK berkembang sebanyak 0.4%, pulih daripada penurunan kecil pada April dan Mei. Pertumbuhan meluas, dengan sektor perkhidmatan naik 0.3%, pengeluaran 0.7% dan pembinaan 0.3%. Bagi tempoh tiga bulan sehingga Jun, KDNK meningkat 0.3%, didorong oleh sektor perkhidmatan (+0.4%) dan pembinaan (+1.2%), manakala pengeluaran susut 0.3%. Berbanding tahun sebelumnya, KDNK meningkat 1.4% pada Jun.

Melangkah ke hadapan, ahli ekonomi menjangkakan pertumbuhan KDNK mendatar.

17:00 – AS: Sentimen Pengguna UoM Awal (USD) 

University of Michigan Consumer Sentiment Index ialah ukuran bulanan persepsi pengguna terhadap keadaan ekonomi semasa dan jangkaan masa depan. Berdasarkan tinjauan kira-kira 500 isi rumah, ia memberi gambaran keyakinan pengguna dan corak perbelanjaan. Indeks ini diterbitkan dalam dua peringkat: anggaran awal dan angka semakan akhir, dengan bacaan awal lazimnya memberi impak pasaran lebih ketara. Bacaan lebih tinggi daripada jangkaan lazimnya menyokong pengukuhan dolar AS, manakala bacaan lemah boleh mencetuskan kebimbangan ekonomi dan memberi tekanan ke atas dolar.

Pada Ogos, sentimen pengguna AS susut 6% berbanding Julai, meskipun kekal lebih tinggi berbanding paras musim bunga tetapi masih jauh di bawah tahun lalu. Pandangan lebih lemah terhadap keadaan membeli, kewangan peribadi, dan prospek perniagaan menjadi punca utama penurunan. Jangkaan inflasi setahun meningkat kepada 4.8% daripada 4.5%, manakala jangkaan jangka panjang naik sedikit kepada 3.5%, menamatkan trend penurunan baru-baru ini tetapi kekal di bawah paras tinggi pada April dan Mei 2025.

Ahli ekonomi menjangkakan bacaan sentimen pengguna sekitar 58.0 pada laporan akan datang.

Pendapatan Syarikat (8 -12 September)

Selasa, 9 September: ORCL (Oracle Corporation)

Khamis, 11 September: ADB (Adobe Inc.)

Khamis, 11 September: KR (The Kroger Co.)

Kesimpulan 

Dengan data inflasi, pasaran buruh, serta keputusan bank pusat menjadi tumpuan, pasaran dijangka berdepan minggu yang penuh volatiliti. Laporan harga dan tuntutan pengangguran di AS akan membentuk jangkaan terhadap hala tuju dasar monetari Fed, manakala keputusan ECB dan data KDNK UK memberikan isyarat penting untuk euro dan pound. Di samping itu, bacaan sentimen pengguna serta laporan pendapatan korporat utama menambah lagi faktor yang perlu diperhatikan rapat oleh peniaga dan pelabur.