FRBの利下げとインフレ抑制で世界市場は安定（2025年12月8日～12日、概要）

2025年12月12日までの週、オーストラリア、カナダ、米国、スイスの中央銀行は慎重な姿勢を維持した。連邦準備制度理事会（FRB）による0.25%の利下げは、雇用の伸びの鈍化への懸念を示唆した一方、他の中央銀行はインフレの緩和を受け、金利を据え置いた。

経済指標はまちまちで、オーストラリアの労働市場は弱含みの兆候を示し、英国経済は小幅な縮小となった。原油価格は4%以上下落した一方、金と銀は安全資産への需要を反映してそれぞれ2.4%と6.1%上昇した。株式市場は、ダウ平均株価が上昇する一方で、S&P500とナスダックは下落するなど、動きがばらついた。

オラクル、アドビ、コストコの企業収益はいずれも予想を上回ったが、世界経済の不確実性の中で投資家心理は依然として慎重だった。

主要経済指標とイベントのレビュー

12月9日（火）

5:30am- オーストラリア: 現金レート (AUD)

2025年12月9日、金融政策委員会は政策金利を3.60%に据え置くことを決定した。インフレ率は2022年以降急激に低下したが、一時的な要因もあって、最近再び上昇している。民間支出の増加と住宅市場の堅調さに牽引され、経済は力強くなっている。一方、賃金上昇率が鈍化する一方で、労働市場は依然として逼迫している。委員会はインフレリスクが上昇傾向にあると指摘したが、行動を起こす前に更なる証拠を待つことを選択した。物価安定と完全雇用の維持に重点を置くことを改めて強調した。

AUD/USDペアは当日0.22%上昇した。

12月10日（水）

16:45 – カナダ: オーバーナイトレート(CAD)

2025年12月10日、カナダ銀行は主要政策金利を2.25%に据え置いた。カナダ経済は第3四半期に予想を上回る成長を記録したが、その多くは貿易の変動によるものだった。インフレ率は、ガソリン価格の低下と食品価格の鈍化に支えられ、目標の2%付近で推移している。労働市場は改善しているが、一部のセクターでは雇用は依然として慎重な姿勢だ。カナダ銀行は、現在の金利はインフレ率の安定を維持するために適切であるものの、経済状況の変化があれば政策を調整する用意があるとしている。

USDCADは当日0.4%下落した。

21:00 – 米国: フェデラルファンド金利 (USD)

2025年12月10日、連邦準備制度理事会（FRB）は政策金利を0.25パーセントポイント引き下げ、政策金利のレンジを3.50%～3.75%とした。FRBは、経済は緩やかなペースで成長しているものの、雇用の伸びは鈍化し、失業率は小幅上昇していると述べた。インフレ率はやや上昇し、目標の2%を上回っている。FRBは雇用リスクの高まりを指摘し、更なる政策変更を行う前に経済指標を注視していくと述べ、物価安定と最大雇用へのコミットメントを再確認した。

EUR/USDは当日0.11%上昇した。

12月11日（木）

02:30 – オーストラリア: 雇用変化 (AUD)

オーストラリアの失業率は11月も4.3%で横ばいだったが、不完全雇用が6.2%に上昇し、労働力人口が減少し、参加率も低下するなど、弱体化の兆候が見られた。フルタイム雇用は急減したが、パートタイム雇用の増加がそれを相殺し、若年失業率は10.2%に上昇した。エコノミストらは、これらの数字は雇用市場の軟化を示していると指摘し、オーストラリア準備銀行（RBB）が今週政策金利を3.6%に据え置いたことを受けて、慎重な姿勢をとっている。

AUDUSDは当日0.24%下落した。

10:30 – スイス: Sスイス国立銀行金利(CHF)

スイス国立銀行（SNB）は2025年12月11日、政策金利を0%に据え置いた。インフレ率は、主にホテル、家賃、衣料品価格の下落により0%まで低下したが、今後数年間は安定範囲内にとどまると予想されている。スイス経済は第3四半期に減速したが、これは主に医薬品輸出の低迷によるものだが、他のセクターは緩やかな成長を示した。SNBは2025年のGDP成長率が1.5%程度と緩やかな水準になると予想しており、物価安定を維持するために必要であれば行動を起こす用意がある。

USDCHFは当日0.66%下落した。

15:30 – 米国失業保険申請件数 (USD)

2025年12月6日までの週、米国の新規失業保険申請件数は23万6000件となり、前週から4万4000件増加した。これは、レイオフがわずかに増加したことを示している。しかし、継続申請件数（失業給付を受給中の人）は184万件に減少し、被保険者失業率は1.2%にわずかに低下した。全体として、データは、最近の変動はあるものの、雇用市場が比較的安定していることを示唆している。

EURUSDは当日0.4%上昇した。

12月12日（金）

09:00 – 英国: GDP前月比 (GBP)

英国経済は2025年10月までの3ヶ月間でわずかに縮小し、実質GDPは0.1%減と、2023年末以来の減少となった。サービス部門は成長が見られず、生産は主に自動車製造業の低迷により0.5%減少、建設部門は0.3%減少した。10月単月では、サービス部門と建設部門の落ち込みによりGDPも0.1%減少したが、生産部門の1.1%増加によって一部相殺された。前年比ではGDPは依然として1.1%増で、最近の低迷にもかかわらず、年間成長率は緩やかだった。

GBP/USDは当日0.20%下落した。

コモディティ

1. 原油
   原油価格は過去1週間で4.34%下落した。
2. ブレント原油
   ブレント原油は前週比4.16%下落した。
3. 金
   貴金属の金（XAUUSD）は、金曜日に週足で2.40%上昇して週を終えた。
4. 銀
   XAGUSDは先週から6.09%上昇した。

株式市場

1. S&P 500は0.60%下落した
2. DJIAは1.15%上昇した。
3. ナスダック100は1.99%下落した。

値上がり銘柄トップ

1. (AFJK) 270.88%上昇
2. HeartBeam, Inc. (BEAT) 215.07%上昇
3. NovaBay Pharmaceuticals, Inc. (NBY) 131.41%上昇

値下がり銘柄トップ

1. WORK Medical Technology Group LTD (WOK) 97.93% 下落
2. Pomdoctor Limited (POM) 92.26% 下落
3. Oriental Culture Holding LTD (OCG) 92.14% 下落

決算発表（12月8日〜12日）

12月10日（水）：ORCL（オラクル・コーポレーション）

12月10日（水）：ADBE（アドビ）

12月11日（木）：COST（コストコ・ホールセール）

オラクルは2026会計年度第2四半期の決算で予想を上回る好結果を発表した。1株当たり利益は予想の1.64ドルに対し2.26ドルを記録。売上高は前年同期比13％増の161億ドルとなり、クラウド事業の急成長がけん引した。クラウド事業は33％増の80億ドル、クラウドインフラ収益は66％増を達成。メタやNVIDIAとの大型AI関連契約も発表し、受注残高を押し上げた。

ORCLの株価は、過去1週間で12.69％下落した。

アドビは、2025年11月に終了した四半期の決算で、1株当たり利益5.50ドルを報告し、予想の5.39ドルを上回った。売上高は前年同期比10％増の61.9億ドルで、こちらも予想を上回った。これでアドビは、利益・売上高ともに予想を上回る決算を4四半期連続で達成したことになる。

ADBEの株価は、過去1週間で2.94％上昇した。

コストコは2026会計年度第1四半期の決算で予想を上回る好結果を発表した。売上高は673.1億ドル、1株当たり利益は4.50ドルを記録。既存店売上高は6.4％増、オンライン売上は20.5％増と大幅に伸長。会員費収入は14％増の13.3億ドルとなり、顧客の高いロイヤルティを反映した。関税や人件費の上昇にもかかわらず営業利益は増加しており、優れたコスト管理が示された。全体として、コストコの決算は堅調なグローバル成長、デジタル事業の拡大、安定した利益率を示している。

COSTの株価は、過去1週間で1.14％下落した。

結論

まとめると、今週は世界経済に慎重なムードが漂った。多くの中央銀行は政策を据え置く中、米連邦準備制度は景気支援のために小幅な利下げを実施。経済指標のばらつきや原油価格の下落が不透明感を強める一方、貴金属は安全資産需要を背景に上昇した。企業決算は堅調だったものの、市場心理は抑制され、投資家は減速する成長と堅調なファンダメンタルズのバランスを見極めながら年末を迎えている。